指数掺水虚涨对市场的影响是显而易见的，前期中行上市时大盘虚涨了几十点，但随之而来的便是一个多月的漫漫熊途，面对全球最大的IPO工行明天即将上市，万众瞩目及指数大幅跳空高开同样是可以预见的，而大盘因过多关注工行所引发的巨量失血便使阶段性的调整即将展开，通常调整市道中投机品种权证会因撬撬板原理而短期迅速吸引大量的哄抢资金，其中认沽权证则是巨额游资回避大盘下跌风险而疯狂追捧的首选，因此作为两市最便宜的钢铁认沽权证之一的包钢JTP1（580995），其报复性的拉升行情便已呼之欲出。

一、行业利润下降 认沽价值提升

近期，07年国际铁矿石价格谈判即将拉开帷幕，据说国际矿业巨头有再度提价40%的可能，面对原材料成本的大幅暴涨及国内钢铁价格的持续走弱，国内钢铁行业的经营已举步维艰，公司中报也显示其主营收入及净利润同比分别剧减了19.11%和57.57%，而且上述业绩还是在06年铁矿石价格再度暴涨71.5%之前所取得的，公司06年中期收益仅为0.09元/股，比05年中报的0.58元/股降幅高达85%，钢铁行业盈利能力下降已是不争的事实，另外，公司近期转债累计转股高达7.11亿股，其股本规模进一步扩大，这便摊薄了公司的每股收益，使得公司正股的投资价值明显下降，相反却引发了包钢认沽权证的内在价值的迅速提升，而内在价值的提高则势必会引发实力机构的大举扫盘。

二、价格极其低廉 股本袖珍适炒

包钢认沽权证是钢铁类认沽权证中价格最低的品种之一，比钢钒及华菱的认沽权证便宜了一半以上，由于权证市场向来有唯低是炒的的习惯，加之该权证距离到期日尚有较长时间，因此其内在价值及时间价值均较为突出，而其仅3亿元的总市值则凸显了其小盘易炒的特点，该权证上市初期曾受到强大资金的快速抢盘，而其股价也在短期内疯狂飙升到翻倍，近期该权证又在历史大底重新回稳，如果大盘出现高处不胜寒的转弱走势，包钢认沽权证有望揭竿而起，从而成为调整市中热钱疯抢的权证龙头。

三、杠杆效应突出 弱势搏利首选

包钢认沽权证目前的杠杆比例已上升到4.9，即若正股下跌10%，其认沽权证将会暴涨49%，即使正股小跌5%，其认沽权证也将暴涨25%，这便是其认沽权证与正股的合理定价关系，因此其投机效应十分突出，在大盘因工行上市而倍受压力之际，该权证有望因受到巨大游资的青睐而被彻底激活，而其强大的杠杆助涨效应也将淋漓尽致地得以体现，因此包钢认沽权证正面临着新的崛起机遇。

四、实力机构抢筹 井喷拉升在即

资料显示超级主力中油财务正在大量吸纳包钢认沽权证并且卖出包钢正股，这表明了机构调仓换股的趋向，通常机构看淡的股票会有相当长的调整周期，众多基金及保险公司卖出包钢正股表明“正规军”已看淡包钢的中期走势，因此包钢认沽权证便迎来了连续爆发的最佳契机。包钢认沽权证在经过长期的底部蓄势后，其做空动能已消耗殆尽，而其0.42元的历史大底也构成了强大的支撑，对于价格极低且杠杆效应相当突出的包钢认沽权证，在工行IPO上市虚拉指数且大量吸纳资金的背景下，其彪悍的投机股性使其股价的爆发到了临界点，可重点关注。

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