大盘上涨至1800点后,展开了震荡,明日工行的上市或对股指有虚增的可能,后市发展方向如何尚未明了。在指数上攻1800点阶段,不少品种如房地产板块、金融银行板块累积了较大涨幅,从中线风险控制角度考虑,一些价值成长品种有望走出有望走出独立行情,奥运题材今日就略有异动迹象。 000619海螺型材(行情,论坛),塑料型材行业龙头,兼具奥运概念,其成长性被各大机构看好,有走出中线牛股的潜质,值得关注。
产能扩增 巩固行业龙头地位
海螺型材目前拥有48万吨塑料型材产能,05年的时候,公司的国内的市场份额约32%左右,已是国内第二大塑料型材厂商大连实德的两倍,其行业的龙头地位已基本确立,在国际塑料型材行业中也处于首位。今年以来公司销售情况良好,预计2006年全年型材销售48万吨左右,比去年增长14%,几乎是满产满销。公司的主要生产基地分别位于安徽芜湖、广东英德、浙江宁波和河北唐山,覆盖了华中、华东、华北和华南几大区域。由于产品销售良好,公司正在扩建产能,其中,唐山三期的4万吨和芜湖六期6万吨PVC型材项目预计都将在2007年二季度投产,届时公司总产能将达58万吨,而在公司计划建设产能中还包括3万吨/年的彩色型材生产能力,彩色型材销售价格达到12000元/吨左右,毛利率是普通型材的一倍以上。目前海螺型材到厂PVC价格(含税)约7100元/吨,比一季度均价上升了近600元。由于龙头地位突出,海螺型材具备很强的产品定价能力,型材价格也水涨船高,现在价格比一季度均价上升了250元/吨。此外,根据公司的规划,2010年前型材产能海螺型材实力远超同行,将扩大到70万吨,届时公司将具备更强的产品定价能力,对业绩提供了保障。
节能、奥运 潜力巨大
国家确定了“十一五”十大重点节能工程,规定新建建筑全面执行50%节能标准,并发展节能利废建材、聚氨酯、聚苯乙烯等符合节能标准的新型墙材及建设节能建材产业化基地。海螺型材的产品塑料型材具有环保、节能等优势,公司生产的PVC异型材及UPVC塑钢门窗,保温性能强,气密性和水密性是其他材料门窗的2到3倍。在《国家化学建材产品“十五”计划和2010年规划纲要》中提出2005年全国塑钢门窗的平均市场占有率要达到30%以上,而目前只有15%,因此公司主营产品PVC异型材及UPVC塑钢门窗发展空间仍较为广阔。近期国家大力提倡建设“和谐社会”,其主旨与“十一五”节约型社会想吻合,公司产品将受益国家节能环保政策,并从中受益。
另外,根据北京奥运会对建筑材料的选择方面,节能环保已经作为一项重要指标。而从公司三季度情况来看,1—9月公司在华北地区的主营收入同比增长远高于其他地区。受到奥运的需求刺激,在未来的经营方面,公司业绩有望出现持续增长态势。今日,奥运题材的建设类股如路桥建设(行情,论坛)、泛海建设(行情,论坛)、北京城建(行情,论坛)等都出现了一定的涨幅,同样作为奥运题材股的海螺型材,后市必将引发市场资金哄抢,展开突破行情。
受益原料价格下跌铝价上涨
塑料型材生产成本中PVC占70%,PVC价格的波动对生产成本的影响至关重要。PVC塑料型材主要原料聚氯乙烯、钛白粉,这些原料价格目前从高位回落和企稳,将减少公司成本。05年初,国内聚氯乙烯价格由8000元/吨以上大幅下滑至6000元/吨左右,06年二季度显示,目前价格仍低于7000元/吨。随着国内电石法聚氯乙烯产能的大量投产,预计未来国内聚氯乙烯价格将继续运行于下跌通道,从而有利于塑料加工企业利润的恢复性增长。目前公司的PVC使用量约40万吨,原料价格每下跌100元,可以减少成本4千万元。
同时,国内金属铝价格由15000元/吨大幅上涨至24000元/吨左右,主要替代品铝型材受到金属铝价格大幅上涨,这也导致了市场对塑料型材需求的增长。PVC价格的回落以及铝价的上涨,双方面的原因将促使塑料建材龙头海螺型材的销售量以及业绩得到大幅度的上涨。
机构青睐 成长性看优
海螺型材未来扩产能进一步稳固行业领先优势,以及节能环保正在成为市场持续的新投资主题,因此该股也深受机构青睐,从公司的流通股股东来看,前十位均为机构基金,三季度显示不少为新进的基金,代表了机构对该股长期投资价值的认同。
二级市场上,该股近期随大盘震荡,但总体来看走势构筑了一条斜率较宽的上升通道,鉴于其被高度认同的成长性以及市场资金对该股的关注,中短线投资价值将逐渐显现,可密切关注。
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