金龙个股：南海发展(行情,论坛)(600323)1026

南海发展(600323): 水价上调构成中期利好

9月伊始，新一轮的水价调整在各地悄然掀起波澜：太原、青岛等地陆续实施阶梯式水价，南京市水费开始执行阶梯水价，张家港与成都市开始调整污水处理费和自来水价格。最达牵动市场神经的无非是相关部门公布“十一五”期间中国水务市场的投资规模将达到一万亿元人民币。在边改革边提价的趋势下，水价持续性上涨将可以期待。个股关注：南海发展（600323），公司主营集中在佛山市南海区供水业务，当地市场占有率65%，随着第二水厂二期扩建工程投入运行，公司供水能力将有较大幅度提高，公司主营地区佛山市目前综合水价每立方米1.1元，在全国各大城市中处于较低水平，水价上调同时实施阶梯水价将是必然趋势，公司有望直接受益于水价形成机制改革。近期该股连续缩量下跌，超跌迹象十分明显，后市有望展开反转拉升行情，可积极关注。

水价上调构成中期利好

公司主营集中在佛山市南海区供水业务，当地市场占有率65%，随着第二水厂二期扩建工程投入运行，公司供水能力将有较大幅度提高。2005年上半年，公司收购南海九江自来水公司60%股权，使供水范围新增九江镇，其收入占供水总收入5.28%，有助于供水量的进一步增长。 公司是小而精且美的优质水务企业，拥有从原水提取到自来水制水、供水及输送、污水处理的完整产业链，可以享受水务产业链各个环节的合理利润。公司管理效率高，未来扩张潜力大。远低于同行平均水平的水损率（自来水产销差）反映出公司较好的管理水平及在销售模式上的优越性。目前，全国自来水行业平均水损率在10-15％左右，公司的平均水损率低于10％，2005年公司水损率在6％左右。 另外公司主营地区佛山市目前综合水价每立方米1.1元，在全国各大城市中处于较低水平，水价上调同时实施阶梯水价将是必然趋势，公司有望直接受益于水价形成机制改革。

节水环保概念以及垃圾发电概念

公司将持股70%的佛山市南海绿电再生能源有限公司的注册资本从500万元增加到2.77亿元（首期增资额为2000万元，公司按70%增资1400万元）。该项目共分二期，一期日处理规模400吨，已建成投产；二期计划于2008年投产运营，该公司垃圾发电总规模目标设定为达到2200吨/日。根据此前公告，二期项目有意引入新加坡战略投资者，据悉目前各方仍在谈判中，项目将力争在今年内开工，具有一定的自然垄断性。另外公司05年上半年收购桂城污水处理厂和平洲污水处理厂在建工程资产，新增污水处理业务，该厂已于05年1月1日起由公司负责运营；平洲污水处理厂于05年9月投入试运营，12月正式运营。05年污水处理业务收入1023.02万元，业务利润225.77万元，由此具备了明显的节水环保概念。二级市场上，该股作为典型的防御性行业，成为众多机构投资者的首选，近期该股连续缩量下跌，短线超跌迹象十分明显，后市有望展开反转拉升行情，建议重点关注。

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