周五随着工商银行(行情,论坛)这艘巨型航母的下水，引发了股指的大幅动荡，对此，市场虽然已提前有所心理准备，但对于工行当天开盘3.40元最终以3.28元报收的较低定位，还是让众多有美好预期的投资者大跌眼镜。我们看到，当天由于该股的低迷表现，诱发了其他银行、地产等权重股纷纷出现下跌，市场的恐慌气氛有所加大，最终大盘翻版了7月5日中国银行(行情,论坛)上市时的走势，当天拉出高开低走的大阴线，两市个股明显跌多涨少，短线资金有明显的减仓行为。

我们曾在昨天的文章中指出，市场主力如果能够在工行上市后解决二八分化的现象，将对后续行情十分有利。不过从今天市场各方的反应看，多空的分歧却在继续加大，工商银行的上市不但没有带动场外新多资金的进场，反而引发场内资金的新一轮抛售。其中，个股分化的浪潮已经开始蔓延到权重股之中，当天银行和地产等主流权重板块明显受到工商银行的拖累出现调整，而中国石化(行情,论坛)、长电、钢铁等低市盈率的大盘蓝筹股却逆市拉升，不过，其中护盘的成分更大。由于市场的主流热点银行、地产等权重股已经开始显现较大的调整压力，因此，大盘蓝筹权重股的行情将可能在工行上市任务完成后告一段落，即使短期还有新高也难再现前期的持续单边上涨，属于震荡构筑阶段高点。详细分析可登陆新旗舰中心网站www.0304.com.cn。另一方面，由于工商银行的市场定位明显低于市场预期，这将拖累市场继续进行股价的结构性调整。我们认为四年的大箱顶仍将在一段时间内阻挡市场上涨的脚步，在有效突破1800点前，市场还要经历一个反复震荡的过程。

而在目前的震荡市中，投资者在操作过程中尤其要注意节奏的把握，控制好仓位。而我们新旗舰中心已经挖掘出一批在年底极具潜力的“超五星品种”，有望在第四季度再享超丰厚利润！详情可登陆新旗舰中心网站。欢迎长期以来信任我们新旗舰中心并且资金量在50万以上的机构或个人及时把握好机会，加入到我们的五星级会员的团队中来，有意请致电：021-58219087（早晚均可拨打）。

技术上，今天开盘的高点其实还是1541点以来上升通道的上轨附近，即便有工商银行的贡献，股指也没能摆脱这两个月来的运行规律。如果撇开工商银行的首日成交量，沪市今天又是260多亿的成交量，与前两日持平。结合近三日的整理K线，大盘在1800点之上放量滞涨迹象明显。而多数个股在1800点附近主动调整的走势，则进一步说明现在的市场对于1800点仍然比较畏惧。因此，1840点到1860点区域，将会对短期股指甚至是未来一个月的股指构成较大的压力，为了后期能够有效的突破4年大箱顶，适当的向下回调寻找支撑是十分必要的。

对于后市而言，我们上海新兰德新旗舰中心认为：工商银行上市后并没能化解“二八”分化现象，市场将很可能还原其本来的调整面目出现回落整理。虽然短线部分大盘权重股的强势表现还能支撑大盘在1800点之上震荡几日，但今天的高点已经昭示大盘已进入短期的高风险区域，即使下周在权重股的带领下，股指出现向上反抽的动作，投资者都应当保持警惕。而短期支撑1790点将是判断市场是否进入阶段调整的主要观察位，一旦跌破则要小心调整风险开始来临。

新旗舰专业投资顾问中心

2006.10.27

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