本报记者 王军 北京报道

    有消息表明,继基金兴业成功转型之后,11月底12月初可能将有第二只封闭式基金启动“封转开”方案。

在分红预期推动封闭式基金特别是折价率高的大盘封闭式基金持续上涨之际,“封转开”因素的再度释放可能进一步给封闭式基金行情增添动力。与此同时,公开信息披露显示相关基金公司继续增持旗下小盘基金,值得关注。

    “封转开”第二波

    消息人士透露,第二只启动“封转开”的封闭式基金可能会是一个在深圳市场交易的品种,根据其所属基金管理公司近期的日程安排,时间应该在11月底12月初。

    事实上,原基金兴业的到期日是今年的11月14日,该基金6月中旬就公告了“封转开”方案,提前了5个月左右。而就到期时间看,基金同智、基金景业、基金安瑞分别是3月12日、3月30日、4月28日,期间还有春节长假,因此,上述基金年前启动“封转开”是完全可以预期的。

    近一阶段,受分红预期影响,封闭式基金行情走得如火如荼,特别是折价率高的大盘封闭式基金强势特征尽显。

    根据理论测算,折价率越高,分红带来的收益越明显。比如同样是单位净值1.5元的基金,每份分红0.30元,如果折价率为20％,分红带来的理论收益仅5％,如果折价率为40％,分红带来的理论收益为13.33％。因此,近期大盘封闭式基金由于折价率高走势明显强于小盘品种,近10个交易日涨幅前10名的基本上都是折价率超过40％的大盘品种,而后10名基本上都是折价率低于20％的中小盘品种。

    而“封转开”则是一个对中小盘封闭式基金有利的因素,这是由于中小盘品种普遍到期日较近。而大盘品种则到期日较远,“封转开”对它们来说,短期内难以实现。

    以前述基金同智、基金景业、基金安瑞为例,根据银河证券基金研究中心数据,其最新折价率为7.94％、10.55％、12.02％,若其“封转开”进程能于明年3月结束,开放赎回,这意味着在不考虑净值波动的情况下,投资者能够在不到半年的时间获取10％左右的收益。

    因此,“封转开”重新启动,可能给中小盘品种增添动力,并进一步推动封闭式基金行情。当然,投资者仍需认真评估大盘走势可能给基金净值带来的影响。

    管理人加强小盘品种持有力度

    值得注意的是,基金管理公司方面对于旗下封闭式基金中的小盘品种情有独钟。

    根据证监会《关于基金管理公司运用固有资金进行基金投资有关事项的通知》,基金管理公司可运用公司固有资金投资旗下基金。而三季报显示,基金管理公司持有比例最高的10只基金均是中小盘品种,其中有7只明年到期,另外3只2008年到期。三季度增持的重点也是这类品种。

    其中基金同智尤为值得关注,三季度,长盛基金管理公司其中对基金同智增持了1062万份,使其持有基金同智的份额占该基金规模比例达到的8.66%,是同类基金中的第一。而从最近长盛发布的公告看,这一比例在进一步提高———“截至2006年10月23日,本公司持有的同智证券投资基金基金份额约占该基金总份额(5亿份)的9.66%”。这一数字已接近10％的上限。

    基金公司为何对小盘品种情有独钟,银河证券胡立峰表示,根据相关规定,基金管理公司运用固有资金投资封闭式基金的,持有份额在基金合同终止前不得出售。考虑到流动性的问题,公司选择到期日近的小盘品种,是很自然的事情。

    他还分析说,允许运用固有资金投资旗下基金为基金公司已实现盈利的保值增值提供了一条途径,也有助于将管理人与其他投资者绑在一条船上,消除市场对封闭式基金存在利益输送的疑虑。同时,公司推动所持封闭式基金“封转开”的动力也会更足。这是一个双赢的局面。

    实际上,封闭式基金今年以来已为管理人带来了良好的收益。如较早投资自有封闭式基金的易方达,早在2005年12月30日,就持有基金科汇4000万份,至二季度增持到5377万份。而今年以来,基金科汇净值增长了63.50％,二级市场则上涨近50％。这意味着仅就易方达所持有的科汇市值,至少增值了2200万元以上,而基金净值增加得更多,远远超过了科汇一年能够带给公司的管理费收入。