公司三季度每股收益0.151 元，相对二季度（每股收益0.2339 元）有所下跌，主要原因在于三季度金价下跌和公司惜售。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）我们预计公司少出售200－300 公斤黄金，影响每股收益0.024－0.054 元，考虑到惜售，公司前三季度实现每股收益0.55－0.57 元；

公司前三季度业绩同比增长160.6％，主要原因在于金、铜价格上涨。

2006 年前三季度，公司矿产金产量3.66 吨，矿产铜产量7592 吨，与2005年同期基本持平。

公司的投资价值取决于黄金价格走势。与基本金属如铜、铝等不同，基本金属价格走势与宏观经济周期密切相关，当全球经济高速增长时，对基本金属的需求旺盛，金属价格走牛；当全球经济进入衰退，对基本金属的需求下降，金属价格也随之走熊。而黄金几乎没有什么工业用途，黄金是用来“收藏”的，而不是“使用”的。黄金自古就是保值品，同时对内保值（通货膨胀）和对外保值（美元贬值）。通货膨胀和美元贬值在长期是一致的，但短期常常相互背离。例如在通胀压力增大时，美联储不断加息，此时美元不仅不会贬值，反而会升值。

近期黄金价格走势萎靡不振，原因在于近期美元走稳。我们认为，从长期看，美元贬值不可避免，美国贸易赤字不断扩大，美元在国际货币体系中地位也不断下降，各国储备肯定不断降低美元资产比重，提高黄金和其他货币资产比重。因此，我们对仍看好黄金价格，我们仍维持前期2007 年黄金价格将突破800 美元/盎司的预测。

尽管三季度公司业绩受金价影响有所下跌，但由于我们仍看好2006 年底和2007 年的金价，我们仍维持公司2006 年每股收益0.8 元的预测，其中假定金价160 元/克，铜平均实现价格至55000 元/吨（含税），仍维持原30 倍市盈率，维持24 元的目标价，仍维持“买入”的投资评级。

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