BDI(波罗的海干散货运输价格指数)的持续上扬并高位运行和中国外贸进出口的快速增长,都给中海发展(行情,论坛)和中远航运(行情,论坛)造船扩编提供了坚强的支撑。

    本报记者 欧阳波

    航运市场运力过剩的警告一直不绝于耳,而中海发展(行情,论坛)和中远航运(行情,论坛)却先后公布了高价造船的计划。

对此,分析人士表示,尽管BDI盘踞在高位、全球贸易也在增长中,但此次中海发展(行情,论坛)和中远航运(行情,论坛)的造船计划,基本属于内延式扩张,是一种基于需求保障的适度扩张。

    根据计划,中海发展(行情,论坛)(600026)将新建四艘30.8万载重吨VLCC(巨型原油轮),总价约为4.6亿美元；中远航运(行情,论坛)(600428)将建造四艘27000载重吨多用途船,总价为1.26亿美元。从船型和规模上看,两公司的扩编行为得到了市场人士的认可。

    理性的内延扩张

    长江证券的研究员纪云涛认为,中海发展(行情,论坛)新建四艘巨型原油轮的计划,基本在市场预期之中。长期以来国家提倡“国油国运”和“国航国造”的计划,中海发展(行情,论坛)受益于此,发展成为国内最大的沿海能源运输龙头企业,占有70％的沿海原油运输,同时占有几乎近半的沿海煤炭运输量。

    要想保住自己的龙头老大地位,在市场份额得到扩大时,船队的扩编也就成为理所当然。今年7月份,中海发展(行情,论坛)与中石化签署进口原油10年期运输协定,于协定有效期内,中石化根据中海发展(行情,论坛)拥有的自有运力,提供进口原油,在中石化进口石油运输量增长及中海发展(行情,论坛)运力发展均允许的情况下,中海发展(行情,论坛)每增加一艘VLCC(超大型油轮),中石化相应增加合同量100万至120万吨。在原油价格持续走低和原油消费增加的情况下,中石化会增加石油进口量,中海发展(行情,论坛)扩编巨型原油轮,基本上是在实践与中石化签订的运输协定。

    纪云涛分析,中海发展(行情,论坛)一直以稳健面目现世,首先负债率一直偏低,刚过20％,表明资产没有盘活,公司在公告中称,造船所需资金拟20％自筹,80％通过银行贷款解决,由此可能会使负债率达到50％。其次,公司的运价都有一定的保障,包括原油运输价格,都附带签订了与油价联动的机制,避免了油价波动带来的业绩剧烈变动。

    与中海发展(行情,论坛)建造巨型原油轮相比较,中远航运(行情,论坛)此次建造的27000载重吨多用途船,在载重吨位和所需资金上都有很大的差距。分析人士指出,中远航运(行情,论坛)的扩编,也是基于自身业务的内延式理性扩张。中远航运(行情,论坛)主要以特种杂货运输为主,属于很细分的一个市场,与中远集团集装箱运输和散装货运输的业务有所差别。

    目前杂货运输市场供需相对平衡,新兴市场的快速发展,各类设备、大型机械、汽车等特种货物贸易增长迅速,为特种杂货运输提供了比较充足的货源。市场一度认为杂货运输价格攀至历史最高位会大幅下调,但从目前运行情况来看,这种可能性已降低。在市场一致看好的大背景下,中远航运(行情,论坛)扩编船队的信心无疑增强了。

    外因提升底气

    光大证券研究员鲁艳飞认为,BDI(波罗的海干散货运输价格指数)的持续上扬并高位运行和中国外贸进出口的快速增长,都给中海发展(行情,论坛)和中远航运(行情,论坛)造船扩编提供了有力的支撑。

    根据国家统计局发布的数据,我国今年对外贸易在前三季度快速增长。进出口总额12726亿美元,同比增长24.3％,增速比去年同期加快0.6个百分点。其中,出口6912.3亿美元,增长26.5％,回落4.8个百分点；进口5813.8亿美元,增长21.7％,加快5.7个百分点。

    作为国际干散货运输市场走势的晴雨表,BDI是目前衡量国际海运情况的权威指数,领先反映国际间贸易情况。今年3月份,该指数在2700点左右,随后一路攀升,在9月份达到4000点左右,10月份依然延续4000点的迅猛势头。市场人士分析,目前国际贸易稳步增长,该指数的运行将相对平稳,航运企业景气度得以提升。