2006年1~9月份，电信固定资产投资1424.8亿元，同比增长17.7%。

　　2006年1~9月份，电信业务收入4799.3亿元，同比增长11.3%。其中移动通信业务收入2258.1亿元，同比增长18.3%，占电信业务收入总额的47%。

固定电话本地业务通信业务收入1326.4亿元，同比增长1.9%，占电信业务收入的比例为27.6%。

　　点评:

　　电信固定资产投资再创新高。1~9月份电信固定资产投资增幅在7~8月份超过年初预测的基础上，再创新高，增幅达到17.7%。由于去年第三季度固定资产投资较少，如果维持目前的增速，全年固定资产增幅可达15%左右，超过年初预期增幅为10%达5个百分点。

　　新的一轮固定资产投资周期开始。自2001年以来，电信固定资产投资基本处于下降周期之中。除2004年因为PHS的投资拉动导致8.88%的增幅以外，其余年份均为负增长，从2001年的2662.5亿元下降为2033.5亿元。2006年7月份以来固定资产投资增幅的强劲增长，实际上，预示着电信行业固定资产新一轮投资周期已经开始。

　　新一轮投资固定资产投资周期必然以3G为代表。2006年1~9月份移动通信业务收入增幅超过固定电话业务收入增幅6.4个百分点，移动通信业务收入是固定电话业务收入的1.7倍。按照这一速度差距，5年之后移动通信业务收入将占全部电信业务收入的64%，是固定电话业务收入的3.6倍。显然，这是不可逆转的大趋势。所有的运营商都必须在未来的移动通信业务中寻找发展机会。绝大部分电信业务投入也必然以移动通信业务为中，也就是以3G中心。

　　3G真的来了。虽然3G牌照还没有发放，但是显然各大运营商都在为3G的到来积极准备，尤其是固定电话运营商，投入力度应该更大。虽然我们没有看到3G牌照的发放，但是实实在在的3G投资已经启动。

　　电信设备制造商已经感受到了3G的增长。亨通光电业务收入连续两个季度的高速增长，中兴通讯国内业务收入第三季度也开始增长。显然，国内电信设备制造商已经实实在在在在感受到了3G代表的新一轮投资周期启动导致的业绩复苏。

　　3G热点已经形成。10月26日中兴通讯股权激励计划出台之后的首个交易日以涨停报收，标志着3G热点已经形成。在未来相当长时间内，将构成资本市场的重要主题。显然，亨通光电首先已经从3G投资中开始获利。随着3G的深入发展，中兴通讯、动力源、华胜天成、亿阳信通等也将逐次在其中获利。