《谈国论企》即使港市招股集资额在新的一年将会远低于今年，估计其他国有商业银行、城市银行以至重工业、资源及服务行业等方面的企业和集团仍会乐此不疲地南下招股集资，和继续处于历史高水平。香港续为内企集资的不可或缺的国际金融中心，更为内企「走出去」发展业务和投资的重要桥梁。

＊港市招股重点转移而旺势不改＊ 四大国有商业银行中已有三大在香港挂牌上市，而仅次于四大和位列前矛的中国交通银行（３３２８）和招商银行(行情,论坛)（２６９８）亦于差不多同一时期成为港市的上市公司，相信仍不会使香港证券市场的招股活动黯然失色，反而其他不同类型行业的公司企业的陆续招股，令香港焕发新姿，包括：（甲）不仅四大国有商业银行尚余中国农业银行有可能南下招股，四大以外的其余多间国有商业银行同样有如斯需求，加上一众城市商业银行，在内部重组和公司股份制改革后都有足够的条件和实力在香港、上海和深圳等证券市场申请招股募集资金和上市挂牌买卖，而这些银行表面上好像不若已在港上市的三大国有商业银行般具有的高度吸引力，却是各有特点和优势，有望如交通银行、招商银行那样可以在挂牌后的买卖轻装上阵，股价反而有出人意表的持续强力上升潜能。 （乙）除了银行、保险业之外，中国尚有颇不少行业及业内的公司企业有条件在港、沪、深等市招股，吸引力亦毫不逊色：（１）国务院在最近一两年十分积极部署甚至采取实际行动扶助东北工业老区的企业进行改造，而这些有颇不少是是重工业、资源企业，现时在生产技术、专业、设备等方面也许相对落后，惟只要经过内部的经营生产革新和改造，相信会焕发出新的和巨大的发展力量，重大的改革需要可观的资金支持才成，相信具条件的重工业及资源企业亦会如银行、保险业一样选择香港市场募集头寸。 （２）内地亦有颇不少与消费、零售业务有关的连锁式服务行业，同样具备相当规模，和得在现有经营城市巩固业务基础之余，寻找足够的资金资源拓展其他潜力的销售点甚或网络，过去两三年已开始成为港市招股的其中惹人注目的亮点，今后更有很有可能性成为新的重点。理由很简单，那就是中国在最近两年多的宏观调控革新过程中十分积极遏抑过热尤其是违规的固定资产投资，并积极部署和设法推动以开支需求为主的内部需求，故零售消费行业的发展前景是值得乐观和看俏的。 ＊香港拥有十分良好经济法律基建＊ （３）中国在国有企业的改革过程中，开始尽量减少国有资产，并透过让国有企业中的上市公司和招股上市的企业把非流通的国有股份全流通，亦把计划把相当部国有资产转让、拍卖、出售，以便进行「私有化」，都需要证券等资本市场作为其中的融资渠道。 （４）民营企业的提升，亦使港市的招股活动增添新对象。中华全国工商业联合会主编的《民营经济蓝皮书》预期个体私营经济未来五年在全国国内生产总值（ＧＤＰ）所占比重有望达５５％至６０％，全部民营经济更可以占四分三。这是中国经济改革开放的一个十分重大的变异和成果，亦为未来发展的大方向，由是民企会在国家积极减持国有资产的过程中逐渐成为国民经济的其中主要支柱，亦为港、深、沪股市招股集资市场带来新动力。 相信港市会继续成为内地国企、民企招股集资的其中重点选择，乃因：（一）拥有十分良好和国际认同的金融市场基建；（二）拥有良好的法制、银行、商业、会计等基础和执行纪录；（三）港元对美元汇价在联系联率制度底下运作正常和长期保持稳定；（四）没有外汇管制，资金在合法的基础下自由流进与流出；（五）欧美和亚洲的相当大部分具规模甚至跨国企业都在香港建立业务基地或地区总部，有利内企利用香港强化国际联系；（六）透过在香港上市，与国际商业社会更快地并轨或寻找合适的国际合作伙伴。由是香港在未来一段相当长时期可与上海、深圳发挥各自不同的优势和作用。（港市招股集资专题之二）《资深股评人 黎伟成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）

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