《经济通记者陈伟明报道》国际期油高见回落，从事上游石油开采业务的石油股，股价增长受遏，相反主力发展下游提炼业务的石化股受追捧。主力发展下游业务的中石化（０３８６），１０月份股价累升１１﹒５％，明显跑先上游石油股份中石油（０８５７）及中海油（０８８３），两股期内分别只有２﹒２％及０﹒９％的升幅。

中石化（０３８６）刚公布截至今年９月底止的第三季盈利达１３０亿元人民币，比去年同期升５１％，除受惠于内地经济持续增长、市场对石油及石化产品需求不断上升，与国际油价大幅回落降低成本有关。里昂证券在中石化业绩公布后，发表研究报告保持「跑赢大市」评级，认为未来１２个月股价达６元（中午收５﹒３９元），料今明两年盈利增长为８﹒３％及３５％。 据外电于上月向３２家大型金融机构调查所得，平均预测明年期油为６４﹒２２美元，０８年为５９﹒１２美元。若油价最终如预期走软，中石油及中海油未来盈利前景，须视乎业务自然增长，以及收购采油项目的步伐。 里昂最新报告仍维持中海油「买入」投资评级，预期１２个月目标价为８元 （中午收报６﹒５２元），但中海油没有调整全年产量目标，并考虑到其生产设施受到台风破坏，研究降低其盈利预测。 至于上月中公布第３季经营数据的中石油，证券商对其前景意见分歧。美林证券表示中石油本地产油量按年降１％而令人失望，预期该公司要达到全年油产量增长１％的目标，将需要进行并购；摩根大通则认为数据合乎预期，维持「增持」投资评级，至明年８月的目标价为９﹒９元（中午收８﹒６３元）。 可以预期，若油价持续回软，石化股最为受惠，中石化子公司上海石化（０３３８）（沪：６００６８８）及仪征化纤（１０３３）（沪：６００８７１）亦可望提升业绩。中石化于１０月初公布，已向上海石化及仪征化纤Ａ股提出股改动议，市场憧憬是否会进行私有化。 ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式 之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决 定，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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