时富资产管理联席董事姚浩然：荐吸港交所及中国石化(行情,论坛) 港交所（０３８８）：受惠于港股上半年交投量及集资金额大幅上升，中期业绩理想。截至２００６年６月底止，股东应占溢利为１１﹒０８亿元，较０５年同期增加９４％。虽然港股成交金额于７月及８月一度回落，但自９月份大巿开展新一轮升浪后，成交金额稳步上升。近期大部分时间可保持在３００亿元以上，相信第４季整体成交金额较第３季可回升。 集团０６年预测巿盈率约３２倍，看似颇高，但以港交所拥有独巿生意的优厚条件、及未来预期仍可保持较佳的增长幅度而言，估值尚算合理。投资者可考虑在＄６２﹒００附近吸纳，中线目标＄７０﹒００，跌穿＄５８﹒００止蚀。（建议时股价＄６２﹒１０） 中国石化（０３８６）：按国际会计准则计算的第３季股东应占溢利为１３０亿元人民币，较去年同期急升５１％，首３季累计股东应占溢利为３４４亿元人民币，较去年同期上升２２％，胜巿场预期。由于油价于第３季处于高位，炼油业务于期内亏损进一步扩大至１２６亿元人民币。然而，近期油价已从高位大幅回落，相信炼油业务营运状况可大大改善。 以现价计算，２００６年度预计市盈率约１０倍，息率近３％，估值仍具吸引力。此外，集团在完成股改后，可成为恒指候选新贵的名单，具染蓝概念。恒指服务公司快将于本月中旬召开恒指成份股季度检讨会议，若能成功被挑选中，届时便会吸引一批与指数相关的基金经理在市场大举吸纳。投资者可在＄５﹒４０附近吸纳，中线目标＄６﹒２０，止蚀＄５﹒００。（建议时股价＄５﹒４０） ※ 笔者客户持有港交所及中国石化股份权益 敦沛证券董事潘铁珊：荐吸江苏宁沪高速(行情,论坛)及联通 江苏宁沪高速公路（０１７７）：主要业务为建设、经营、管理及保养沪宁高速公路及其他江苏省内之公路，集团早前公布，截至今年９月底止首３季业绩，收费路穚主营业务收入上升９０﹒４％至２８﹒９８亿元，净利润上升７４﹒７％至８﹒６１亿元，比０５年同期大幅增长约１４３﹒４５％，受惠于「十一五」期间，长江三角州地区经济持续增长，及核心资产沪宁高速公路８车道恢复增长速度加快，带动集团有极佳的表现，此外新的８车道道路运营和管理模式取得成效，随着各站区通行顺畅，总体运营秩序良好，预期业务乐观，建议＄４﹒４５买入，目标价＄４﹒９５，跌穿＄４﹒９５，跌穿＄４﹒４０止蚀。（周三建议时股价＄４﹒５８） 联通（０７６２）：主要提供ＧＳＭ和ＣＤＭＡ移动电话、长途、数据及互联网业务，截至０６年首３季度，营业额及盈利分别上升７﹒６％及１０﹒３％至７０２﹒３４亿元及４１﹒８９亿元人民币，收入继续保持平稳增长，受惠于国内经济增长迅速，流动电话的需求亦相继增加，有助提升盈利，此外，憧憬国内将于明年初发出３Ｇ牌照，估计能大大提升营业额，基本因素及消息皆利好，建议＄８﹒３５买入，目标价＄９﹒３０，跌穿＄８﹒２０止蚀。（周三建议时股价＄８﹒６５）

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