《窝轮速递》恒指昨日（１日）继创新高，投资者亦不宜在港股创高、且累升多时，投入过多资金或尝试摸顶。所以，即使汇丰（０００５）续创新高１４８﹒９０元，却并非开新仓的最好时机，反而，一旦投资者持有较价内、短年期汇丰认购证，如欲在港股高位锁定帐面回报或资金，可考虑沽出较价内短轮、再掉仓至轻微价外、中年期汇丰认购证３４０４，重申以上掉仓策略并非看淡正股，只是从锁定资金的角度出发。 不经不觉，当恒指已在１个多月累升１０００点，期内汇丰亦由１４２元升至１４８﹒９０元，如投资者在１０月初买入行使价１４２元或以下、尚余２个月到期的轻微价外汇丰认购证，又或现时持有价内、尚余１个月到期的汇丰认购证，且已录得帐面回报，心中却十五、十六，既希望锁定持仓帐面回报、亦想维持窝轮持仓的杠杆效应、又想维持对正股中线看好的部署，要一举三得的话，可以考虑沽出较价内证，如尚余１个月到期、行使价约１４２元或以下的价内汇丰认购证，「沽１股、买１股」，掉仓至中年期、轻微价外证，如行使价１５２元、明年２月到期的３４０４。 其一，若从轮价出发，当尚余１个月到期、行使价约１４２元或以下的价内汇丰认购短轮，其轮价约０﹒７０元，而市面上，尚余４个月到期、行使价约１５２元的３４０４，轮价约０﹒３６元；一旦持有短轮的投资者，采用「沽１股、买１股」的策略，执行掉仓后变相已「袋稳」０﹒３４元；其二，从年期出发，如沽短买长，掉仓至中年期的轻微价外证３４０４，变相维持对正股中线看好的部署。而３４０４有效杠杆比率１７﹒５倍，引伸波幅１５﹒２％，街货４球。 资料可参考比联网页ｈｔｔｐ：╱╱ｗｗｗ﹒ｋｂｃｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ。《比联认股证提供》 ※ 截至２００６年１０月２６日止，ＫＢＣＦＰ及╱或其联属公司ＫＢＣＦＰ及╱或其联属公 司并无持有本文所提及其他上市股份相等于１％或以上之市场资本值的财务权益。

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