投资要点:
2006年前3季度,贵州茅台实现主营收入324,945.32万元,同比增长25.93%;实现净利润95,099.34万元,同比增长35.38%;实现每股收益1.01元。2006年第3季度,贵州茅台实现主营收入121,999.13万元,同比增长36.44%;实现净利润90,210.45万元,同比增长51.24%;实现单季每股收益0.37元。 茅台正在根据国家相关政策和规定制定对管理层和核心技术团队的股权激励办法。在股权改制时承诺自2006年度起的未来三年内每年的现金分红比例不低于当年实现可供分配利润30%。按照茅台不再提价、政策不再变化的保守测算,2006年~2008年茅台的每股收益为1.51元、1.89元、2.61元。以30倍的市盈率来定位茅台,按照07年1.89元的业绩定位为56.70元,建议逢低买入,长期持有。
风险提示:
市场假冒侵权存在,茅台采取三种措施应对。短期估值空间有限。 |