本周公路股连续放量走强,其中现代投资、中原高速、福建高速等涨幅都在10%以上。有市场人士认为,公路股前期落后于大盘,如今市场开始挖掘路网效应等多种促进公路股业绩增长的题材,刺激了公路股温和上涨。
公路股业绩增长有四大题材。 首先,我国高速公路行业已进入高速发展期。高速公路的网络化将带来车流量的高速增长,相关上市公司业绩也随之上升,路网位置优越的上市公司受益最大。
其次,三季度高速车流量保持稳定增长。7~8月全国公路货运、客运周转量增速分别是11.3%和8.4%,除去计重收费、路面改造等非正常因素,大部分路段保持平稳增长态势。
第三,收购优质路产,推动业绩大幅增长。赣粤高速在今年6月完成对温厚高速、九景高速的收购后,今、明和后年的每股收益分别增加0.06元、0.118元、0.14元;山东高速明年收购德济高速后,明后年每股收益将增加0.049元和0.114元;福建高速明年底完成对罗宁高速的收购后,明后年每股收益将增加0.02元和0.045元,中原高速后年初完成对新郑高速的收购,后年每股收益将增加0.122元。
第四,计重收费成为公路股增长超预期的来源。据悉,江西和湖北分别在今年7月和4月起计重收费,所以赣粤高速三季报业绩增长超出市场预期,下一步关注的是可能明年初计重收费的福建高速和现代投资。
今年以来,公路股涨幅不大,跑输大盘近30%。在估值方面,目前A股公路股也处于整体低估状态,平均比H股公路股低15%,,也凸现了投资机会。兴业证券认为,目前像公路股这种市盈率较低、累积涨幅较小的板块,存在补涨机会。(庄睿弘) |