博星投资

　　警惕！市场运行在5浪上升的末端

　　近期大盘继续向上拓展空间，有色金属卷土重来，交通设施板块齐上涨，大盘在热点轮动的推动下，已刷新了工行上市以来的。短线来看，目前大盘仍在上升通道中稳步攀升，均线系统呈多头排列，短线这种依托均线上涨的趋势还会延续。目前大盘仍处在五浪上涨之中，仍有继续创新高的潜力。随着大盘创出新高，上方阻力位也在逼近，市场较为理想的运行状态就是在上升通道内缓慢上涨。

　　近期市场在工行上市后，由于市场对其期望较高，普遍认为工行上市要高开20%?30%左右，并直接带动沪市大盘越过1850点甚至更高，可能也正是因为大家都这么认为，工行上市后在走势却大大出乎市场的意料，在略有高开并带动大盘跳高十多点后，很快回落整理，当天指数并未因工商的上市而大涨，终盘却报以跌势。也许是机构的不甘心，在三季报披露期间，由于上市公司业绩大幅增长20%，机构借季报酝酿业绩浪，主力启动中国石化、中国国航、中国联通以及银行股等权重股来拉抬指数，在一线权重股的搭台下，钢铁、港口、交通设施板块开始酝酿强势的补涨行情，并带动股指越过1850点，预计在1850点区域股指应有反复震荡要求，经过短暂的震荡后，由于目前个股板块的补涨仍不断扩散，大盘仍有继续冲高的要求，在11月中上旬有挑战1900点甚至越过此区域的可能，以便为主力转入阶段性调整创造条件。目前股指距离此区域已不远，在一线蓝筹股加速上行后，二线蓝筹股补涨之后，盘中的获利回吐将不可避免，而机构的目标也基本实现，大盘也可能就此展开阶段性的调整。

　　从时间周期上分析：从季线上看，从2004年6月调整到2005年9月，在65日K线上大盘经历了5个65日，从2005年10月到目前又走了5个65日，11月份也在第5个65日上，说明大盘11月份仍处于上涨周期上，短线仍有继续上行空间。而下一个65K线收阴的可能在增大。同时，本轮行情自去年6月份的998点启动到10月末，进行了17月的上涨，已经抵达时间窗口，说明股指继续上行的空间也较为有限，如果从去年12月份拉开上攻行情计算，到今年11月份也正好运行了13月的上涨周期，存在有变盘要求。从波浪理论分析：股指自去年底启动至今，已逐步呈现出一个完整的5浪上升形态。并且我们也坚持认为，股指自8月初以来的持续上涨，可以看作是整个上升5浪行情的第5浪。理论上，在股指创出阶段新高后，整个5浪的运行格局基本趋于完结。虽然短期在投资者信心持续提升和买盘的积极支持下，并不排除股指仍有能力冲击1900点,尤其甚至更高点位的可能，但这并不会改变目前指数已经运行在整个5浪上升形态末端的现实，并不会对市场整体的运行格局构成太多的改变。理论上，在整个5浪形态完结后，股指将很有可能展开3浪式的调整走势。目前在股指仍运行在第五浪上，周线目前为1558以来的第二波，短线大盘处在高位区，虽然仍有继续上涨要求，但继续上行的空间将有限。

　　操作上，牛市也有结构性调整，目前大盘仍处于上升趋势中运行，后市仍有继续刷新近年来新高的可能，但在今年大盘上涨60%之后，若从998点计算，股指已上涨了85%，后市继续上行的空间已很有限，同时做空风险也在加大。年末前的两个月，投资者还是小心谨慎为好，主要以保存收益为主，不是每波行情投资者都能把握好，一旦选股失误可能在股指创新高后的阶段性调整中损失更大。持股者暂时仍可耐心等待高点到来，然后逢高减磅出局。

　　浙江利捷

　　牛市大三浪将彻底消灭所有的空头！

　　本周市场如期出现全面空翻多现象，沪深300成分股成为市场抢夺的对象，上周我们建议投资者把眼光转移到股指期货目标股上，已经得到市场的大力响应，随着明年股指期货的正式推出，我们相信中国股市大牛市将进一步达到新高潮！

　　低市净率股票在本周表现得非常抢眼，钢铁股大都从净资产下面出现井喷行情，高速公路股票都进入拔高建仓的阶段，电力股也出现上攻，港口股票继续升温，所有的市场脉络都是围绕沪深300成分股这个大中枢进行！由于大盘指标股的稳定使得大盘已经营造了大三浪所具备的各种条件，应该说目前行情依旧运行在大三1浪的过程中！

　　大一浪从998点运行到1700点附近而出现调整，目前大三浪把大盘的运行区间提升到1800点上面，我们非常有信心大三浪行情已经把1800点变成21世纪中国大牛市的新起点！特别是股指期货的即将正式推出，将进一步成为牛市行情的发酵基因，2000点、2222点、2500点都将陆续攻克！可能现在说10000点还得不到大家的响应，但真理总是掌握在少数人手中，让大家大胆地去超前想象吧！

　　本周沪深300指数连续上攻到1500点附近，随着下周五工行在高点位计入300指数，沪深300指数将成为后期市场主要的研判目标，大市场需要大战略，大行情需要大思路！你敢说以后股指期货推出后，沪深300指数在2000点，3000点是顶部吗？相信到时候所有的做空者将是认沽权证废纸的命运！

　　本周权正市场出现了新高潮，特别是包钢股份的整体上市使得权证再次出现爆涨行情，在高度投机的情况下，投资者还是要对认沽权证注意风险，毕竟正股的上涨对认购来说是机会，但对认沽权证却是加速废纸化。前期9月初一个投资者0.53元买了大量的580995，由于对权证认识不足，进行了长期投资，在下跌过程中经历了多个难熬之夜，但周四当天61%的涨幅却给他一个0.756元抛出的机会，虽然赚了大钱，但这毕竟是充满变数的！

　　下周可能的走势是：市场将继续对沪深300成分股进行攻击，1900点附近有震荡，周K线将在市场恐高的心理下继续逼空收阳站上1900点，牛市的大三浪将彻底消灭所有的大空头，让大家一起分享百年一遇的大牛市吧！

　　三元顾问

　　多方寸步不让 长牛不可撼动

　　做多依据：

　　一、沪深300百花齐放，做多动能绵绵不绝

　　从本周盘面上看，受到股指期货即将推出的消息刺激，两市沪深300板块呈现出集体井喷的态势，股指受到这批权重股的带动也走出单边上扬的行情，我们认为，股指期货的推出将大大增加机构投资者对于权重股的投资需求，因此，在股指期货即将推出前，权重股的建仓行情还不会结束，有了权重股的保驾护航，股指的高点也远没有到来，投资者应对目前的市场充满信心，毕竟目前的权重板块中并没有泡沫的成分，做多动能仍将绵绵不绝，富余的估值空间预示着股指再创新高也将没有悬念。

　　二、均线形成支撑，下调幅度有限

　　从本周大盘的技术面上看，目前所有的均线都呈现出发散的迹象，股指处于强势的均线多头排列之中，我们多次强调，在这样的均线环境下，股指将受到层层均线的支撑，后市的下跌幅度十分有限，同时我们关注到，目前市场处于的上升通道刚好与半年线重合，这意味中长期的走强的态势已基本确立，投资者只要依据技术面的支撑与压力选择好买点和卖点，相信操作的成功率会大大增加，总体而言，目前中长期的技术面保持乐观，股指的再创新高也将在预期之中。

　　做空依据：

　　一、分化愈演愈烈，出现连续跌停

　　从本周的市场走势来看，个股的两极分化呈现出愈演愈烈的态势，特别是两市出现了诸如哈空调、东盛科技等连续跌停的品种，而不少ST股也成为本周的下跌重灾区，正如我们前期所分析的，对于投资者而言，目前的市场是机会与风险并存，当然也表明了市场的操作难度相当的大，如何规避风险，如何选择仓位都将是投资者短期内必须考虑的问题。我们认为，从不少个股的价格来看，都已经远远超出了目前指数所指示的范围，回调和抛压在情理之中，在这样的结构性牛市中投资者应保持谨慎，切不要损失了前期的胜利成果。

　　二、股改威风不在，估值风险凸显

　　从本周市场股改复牌的个股来看，都出现不同程度的贴权的迹象，这表明前期一直支持股指上涨的股改这一主要因素已渐渐退出投资者的视线，正如我们前期所分析的，股改个股的走弱是有着两方面原因的，一方面，股改已接近尾声，股改已再是市场的稀缺资源，同时剩下的那批未股改个股都是股改的因难户，给市场惊喜的可能性不大；另一方面，由于股指累积上涨已超过80%，很多个股的估值，特别是股改所带来的估值优势已消耗，我们建议投资者关注市场的变化，谨防估值过高的风险。

　　一目了然：

　　周五大盘依然保持一贯的强势，股指全天都维持在1850点上方，权重股继续保持活跃，最终股指以小阳线报收。盘面上看，权重股和权证表现较强，从大盘K线上看，股指的上涨势头依然保持，但考虑到短期获利盘较多，周一看平。

　　北京首证

　　沪市将向千九大关发起猛烈冲击

　　两市周五小幅高开后均呈现较为明显震荡上攻态势，股指午后虽相继转入整理走势，但四大股指已相继创出近年来新高，股指最终仍收于日内较高点，而涨跌家数之比则显示多方短线仍占有一定优势，成交总额约为413亿元，较前小幅减少15亿元或不足4％。

　　市场之所以保持极为明显的持续强攻态势，关键就在于大盘蓝筹板块近日已形成有序的轮动格局，而且这一庞大群体也是目前两市最主要的热点所在，中国石化近日持续上行无疑也是对结构性牛市做出的最好的诠释。继中国国航、上港集团等相继飚升并带动相关个股大幅上扬之后，以宝钢股份、马钢股份和鞍钢股份、太钢不锈等为首的钢铁战士仍延续群体上行之势，包钢股份复牌后更是与其认购、认沽权证相继被牢牢地封于涨停，而银行＋地产这一对孪生热点则始终保持震荡上行态势，万科、华侨城、招商地产、中粮地产和宝利地产、金地集团等地产龙头品种均保持稳步上行姿态，对市场影响力巨大的金融板块也有较强的表现，招商银行、浦发银行、民生银行、华夏银行和深发展等个股的上扬对大盘股指和市场人气无疑产生了很大的积极推动作用，总市值排名前两位的工商银行、中国银行周末也同时发力上行，沉寂多时的家电板块龙头品种特别是四川长虹周末还突然放巨量涨停，春兰股份、海信电器、青岛海尔和深康佳、格力电器、TCL集团等板块影响力很大的个股则紧随其后，也就是说，近期行业、地域和市场板块归属等都并非十分能够成为热点的关键所在，只要是对大盘股指和市场人气影响够大的，或早或迟都会出现大幅上扬走势，这对市场整体的积极推动作用势必会逐渐显现出来。

　　与此同时，前期曾十分活跃的几个群体近日也时有较强的表现，如周五出现在涨幅榜前列的建设机械、滨州活塞、标准股份等机械制造类个股，S藏药业、吉林敖东等医药医疗类个股相继出现在涨幅榜第一屏中，商业旅游板块中的武汉中百、重庆百货等均有较强的表现，有色金属类个股如锌业股份等也有不俗的表现，一定程度说明市场做多热情依然十分高涨，这对近日继续强攻无疑是相当有利的。

　　中线角度看，两市综指本周略低开后均探低回升并形成一根下影稍长的中阳线，周中心值即1831点和445点较上周分别提高约1.8％和0.4％，显示市场重心再次同时出现明显的回升态势，5周均线依然稳步上行并构成非常有力的支撑，说明多方在中期运行趋势方面进一步确立了自己的优势地位，周线形态也预示下周继续收阳的可能较大一些，再创新高也就依然是近日的主旋律。

　　仅就短线而言，上证综指近日为四阳夹一阴的组合，下探低点恰位于稳步上行的13日均线处，深综指更是连收五根阳线，下探低点则恰好在上周最低点附近，多方在近日争夺中无疑仍占有明显的优势，周末在缩量情况下再创新高也说明上档抛压依然较轻，某种意义上说，这也是蓝筹龙头板块对市场所产生的巨大推动力量的反映，继续上攻因此便仍将成为近日市场的不二选择，上证综指则有望在近日向千九大关发起猛烈的冲击。

　　渤海投资

　　政策面看导向 电力板块借利好趁机爆发

　　近日国电电力、华能国际、粤电力等电力个股连续上扬，昨日，国务院常务会议审议并原则通过《关于十一五深化电力体制改革的实施意见》，二者不无关联。在政策的指引下，电力板块个股有望凭借自身盈利能力的回升、潜在的整体上市题材出现一波强劲上涨行情，其中具备估值优势的沪深300指数成分股存在较大投资价值，可重点关注。

　　具备估值优势 改革点燃导火索

　　自2006年6月底煤电联动后，电力板块的盈利能力有所回升。从今年前三季度的情况看，电力板块毛利率达到23.6%，高于去年同期的22.2%，同时净利润同比增长了13.9%。在这样的背景下，三季度优质电力公司业绩的增长进一步提升了电力板块的估值优势。今年电力板块的表现远远落后于大盘，在股指大涨后，电力股的价值逐步为市场所发掘。

　　国务院对电力体制改革的重点关注并提出实施意见直接引爆电力股雄起。电力工业，是国民经济和社会发展的重要基础产业。国务院常务会议上指出，要通过体制机制创新和法制建设，转变电力工业增长方式，促使电力企业提高效率、降低成本、改善服务，促进电力行业稳定、健康、协调发展和安全运行，为经济社会又好又快发展提供可靠保障。

　　现在管理层要求深化体制改革，市场很可能会借此机会，将电力股的补涨行情，转化为一次由改革带来的中级行情，其可能出现的机会，值得投资者近期高度关注。

　　潜在的整体上市品种

　　整体上市对A股市场来说，一方面杜绝了大量关联交易形成的虚假业绩和大股东侵害上市公司及中小股东权益等问题发生，另一方面优质资产的注入将为上市公司带来盈利能力、经营业绩的大幅提升，提升了相关个股的估值重心。实现整体上市的上港集团（600018）本周大涨22.63％，包钢股份（600010）更是凭借整体上市题材复牌即牢牢封死涨停板，市场对整体上市概念的追捧可见一斑。电力板块中的控股股东大多手握优质的电力资产，华能国际、广州控股、华电能源、国电电力、粤电力等均如此，其中国电电力、广州控股已有整体上市的信息传出。一旦该板块中某只个股率先启动整体上市计划，电力股有望再掀一轮群体起舞的高潮。

　　板块内部仍将分化

　　电力行业依然存在一定的供给过剩风险。巨大的增量将使得电力行业毛利率继续保持在较低水平，所以中期前景不能盲目乐观。同时，那些规模大、技术新、管理先进、具有议价和成本控制能力、有项目储备和项目选择权的龙头公司有望最终形成垄断竞争。而这些龙头公司如长江电力、国电电力、华能国际等，每当价值严重低估后必将得到市场资金的重点倾斜。

　　另外，随着股指期货退出的渐行渐近，作为股指标的物的大市值股票必将受到追捧。电力板块中有多家公司均为指数样本股，其中长江电力、申能股份、国电电力、华能国际和粤电力则同时入选新华富时Ａ50以及沪深300指数，这类品种更易受到机构投资者的重点关注。

　　东海证券

　　大涨不易 大跌也难

　　周五沪深股市继续呈现强势特征，上证综指突破1800点之后的做多惯性继续发挥着无形的影响，盘面上看，个股涨多跌少的特征说明牛市思维已经越来越被多数人接受，预计近期强势格局仍将能够维持，但一旦股指加速上行，将会干扰超常规扩大直接融资的战略安排，势必引起管理层的干预，所以，目前投资者不应对近期的指数有过高的期望，但只要坚持中线向好的基本观点，可以积极把握市场巩固行情下不断涌现的结构性机会。

　　面对目前的市场，许多投资者都有赚了指数不赚钱的感慨，其实这是一个伪命题，指数不会无缘无故地涨上去，指数的涨跌总是与个股的涨跌紧密相连的，上证综指的涨幅虽然有新股上市的泡沫，但扣除新股因素后仍是上涨的，指数的上涨必然对应着部分个股的上涨，也就有部分投资者是在赚钱的。只不过近期一些赚钱的投资者大多是稳健型中线投资者，而不是短线投资者，他们不会谈论股市短线的得失，这样，也就显得目前的市场赚了指数不赚钱。既然多数投资者的感觉是赚了指数不赚钱，市场也就没有太大的调整压力，所以，两市近期还没有深幅调整之忧。

　　总之，近期股市是大涨不易，大跌也难。

　　宁波海顺

　　震荡扬升仍是市场的主基调

　　周五大盘在经过昨日的短暂调整之后，今日再度重拾升势，强势特征十分明显，成交保持温和态势。热点方面，旅游酒店板块、电器板块以及农业板块表现强势。综合来看，近阶段大盘蓝筹股成为市场的核心驱动力，并不断推动指数创出新高，虽然盘中时而有所大幅震荡，但是不影响大盘继续向上拓展空间的主基调，预计大盘后市仍将保持震荡上扬的强势格局。

　　个股可以关注：东方明珠（600832）：涨停突破 二次拉升

　　公司作为上海市家喻户晓的有线电视网络运营商，不仅具备突出的品牌优势，而且还垄断经营着全球最大的城域网整个上海市的有线电视网络资源，拥有近400万的用户和高达100%的市区覆盖率。另外，公司拟投入巨资联手文广传媒集团投资手机电视项目，为上海地区的1000多万名手机用户提供及时的电视资讯，随着手机电视标准的出台，该业务即将成为公司新利润增长点。二级市场上，公司作为老牌科技龙头，近期底位蓄势相当充分，后市有望涨停突破展开二次拉升行情，推荐级别：强力买入。