武钢权证大幅飙升 权证市场被全面激活
在站稳1800点之后,大盘继续振荡上行,近5个交易日上证指数上涨2.25%。同期钢铁股涨幅远远超过大盘,钢铁指数涨幅超过10.9%,其中武钢、包钢、鞍钢的涨幅分别为15.4%、10.4%和12.7%。 受此影响,钢铁权证强势上扬,并全面激活权证市场。权证总市值从135.98亿上升到166.03亿,上涨22%;日成交额从45.61亿上升至135.44亿,放大接近两倍。
近期领涨的权证是武钢JTB1(0.857,0.04,5.54%),涨幅达到117.5%,其中10月30日涨幅达到58.98%。受武钢认购暴涨刺激,武钢认沽30日也大涨23.41%,再次出现认购认沽比翼双飞的奇观。武钢认购上涨是由武钢正股大涨所带动,但涨幅巨大则是由末日权证的特性决定的。武钢认购临近到期,前期一直在0.4元左右波动,溢价率仅为5%,对正股价格变化极为敏感。武钢正股前期在2.8元左右,只需上涨14%,认购权证价值就会翻番。而武钢股份(3.3,0.08,2.48%)三季业务高于市场预期,近期走势也已经打开上涨空间,受此利好影响,正股大涨带动权证飙升。
尽管武钢认购大涨,其溢价率并未大幅上升,目前仍仅为5.67%,表明市场价格与其理论价值差距不大,如果正股继续上涨,武钢认购仍会继续上行,但合理涨幅将会远低于10月30日的58.98%。
虽然武钢认购溢价率变化不大,但权证市场整体溢价率已经显著上升,认购溢价率从13.86%上升到15.61%,认沽溢价率从27.87%大幅上升到32.77%,高估程度显著上升。
近期大盘蓝筹继续走强,三季报陆续公布。钢铁板块业绩增长明显,又有并购及整体上市等题材,后市可望继续表现,短期看钢铁认购存在一定投资机会。当前鞍钢JTC1(4.366,0.54,14.05%)溢价率仅为5.18%,价格基本反映其内在价值。鞍钢股份(7.37,0.33,4.69%)11月2日收盘价为7.37元,远低于其H股价格8.37元,而其06年1-9月业绩同比增长200%,未来股价有一定上涨空间,投资者可择机介入其权证。
相比而言,武钢JTB1和武钢JTP1(0.276,-0.01,-3.83%)即将到期,而其价格较低波动较大,暴涨暴跌行情可能会频繁出现;邯钢JTB1(2.064,0.45,27.49%)和包钢JTB1(1.161,0.29,32.99%)受消息影响,股价波动也会有所加大。投资者可根据自己的风险承受能力适度关注这部分权证。
权证估值表(2006-11-02)
权证名称权证价格历波动率理论价值隐含波动率溢价率
武钢JTB10.85728%0.674161%5.67%
包钢JTB11.16144%0.671150%22.09%
邯钢JTB12.06446%1.425150%17.21%
首创JTB11.90243%0.772140%32.12%
万华HXB113.9450%14.1700%-0.51%
雅戈QCB13.4481%2.647158%19.33%
长电CWB12.86731%2.47450%15.08%
国电JTB12.40544%1.437101%25.96%
鞍钢JTC14.36636%3.992278%5.18%
五粮YGC17.249%6.09787%13.93%
武钢JTP10.27628%0.001166%22.30%
机场JTP10.90224%0.25489%12.57%
招行CMP10.37831%0.00771%50.71%
沪场JTP10.9329%0.24654%19.29%
包钢JTP10.75644%0.186142%36.46%
原水CTP10.83734%0.25991%20.02%
万华HXP11.13250%0.11195%48.52%
雅戈QCP10.61981%0.44796%41.66%
海尔JTP10.63226%0.02586%35.37%
茅台JCP10.86736%0.012100%51.01%
钢钒PGP10.93944%0.27494%32.23%
华菱JTP11.13132%1.06036%5.97%
五粮YGP11.08249%0.62963%44.87%
中集ZYP10.9340%0.38656%38.96%
钾肥JTP11.41141%0.57361%31.56% (责任编辑:吴飞) |