银河证券 魏慧君

    产品简介

    发行时间：10月26日到11月16日

    投资理念：该基金认为我国经济增长将保持持续稳定的发展态势,为指数投资获取长期稳定收益奠定了良好的宏观经济基础。该基金选择市场代表性、流动性俱佳的中证100指数为股票组合的跟踪基准,力求通过被动指数化、分散化的投资方式,通过买入并持有的长期投资策略,获取中国资本市场长期增长的稳定收益,以使投资者能够分享中国经济增长的长期收益。

    综合分析

    长盛以管理封闭式基金见长,多只封闭式基金曾获中国基金业金牛奖。此外,该公司旗下长盛债券基金自从成立以来业绩表现较好,2006年以来,克服债券市场的种种不利因素稳居同类基金前三甲。这次推出的长盛中证100指数基金填补了其在指数基金方面的空白,进一步完善了长盛基金管理公司的产品线。

    指数基金运作成功与否取决于标的指数的性质与基金管理人采用的跟踪策略,标的指数选取的恰当与否直接影响到基金后续的操作。从产品设计上看,长盛中证100指数基金对标的指数的选取比较到位。中证100指数在具备自身独特优势的同时也保留了沪深300良好的市场代表性、流动性、抗操纵性和稳定性。

    从基金获利能力来看,该基金标的指数具备较强的盈利能力。中证100指数样本股为全市场中最具竞争力的大型上市公司,相应的,中证100指数市盈率、市净率等指标均大大优于全市场状况。2006年7月31日,中证100指数市盈率为16.44倍,市净率为1.80倍,远高于同期沪深两市所有A股的18.22倍的市盈率和1.97倍的市净率。

    从基金操作思路上看,该基金股票组合构建方法表明是采用完全复制的方式对标的指数进行跟踪。经验研究表明,采用完全复制方法的指数基金能达到较小的跟踪误差,保证指数复制的准确性。但由于是全盘复制,证券买卖频率高,将会带来过高的交易费用。中证100指数由于其包含的成份股数量相对较少、流动性更好,因此采取全面复制的方法,其所带来的交易成本也在可以接受的范围之内。