工行上市后，市场格局出现神奇变化，蓝筹指标股快速拉升，一批典型的基金、ＱＦＩＩ重仓绩优蓝筹股连续上涨，市场资金开始集中攻击蓝筹板块。

　　对比发现，工行上市后大盘并没有重演中国银行上市之后的表现，而是稳步上行，大盘蓝筹股是主要的推动力量。

比如，１０月２７日来中国石化累计上涨９．２０％、中国国航上涨１０．３１％、Ｓ南航上涨１２．１８％，华夏银行、盐田港、烟台万华、福耀玻璃累计涨幅均超过１０％，一汽夏利也上涨了８．８１％。这些股票总股本均超过１０亿股，且前十大流通股股东均被ＱＦＩＩ和基金占据。

　　尽管ＱＦＩＩ和基金近期都扎堆大盘蓝筹股，但因投资理念不尽相同，两类资金对部分股票的认可度出现了明显差异，可谓“志”同“道”不合。

　　据上海财华信息统计，三季度有３１只股票被基金无情减持，却被ＱＦＩＩ欣喜地收入囊中。比如招商银行，三季度基金减持１００６３．５１万股，而ＱＦＩＩ增仓２６２０１．４８万股；万科Ａ被基金减持１０６８．２４万股，而ＱＦＩＩ增仓４３６９．０１万股；三季度基金分别减持山东高速２６４８．０７万股、上海机场１２００．５万股，而ＱＦＩＩ则分别对其增仓３４１４．９５万股、３１２７．４９万股。类似公司还有江淮汽车、粤高速Ａ、原水股份、通威股份、山推股份等。我们发现，这些机构重仓有分歧的公司多集中在机械设备（有８家）、交通运输（有５家）和食品饮料（有３家）等行业中。

　　其实，从三季度基金与ＱＦＩＩ的重仓行业也可看出端倪。根据三季报数据，基金投资取向发生了重大转变，在二季度遭受基金大幅减持的房地产和金融股，三季度又成了基金增仓力度最大的两大行业。基金对房地产股的持有比例从２．９９％上升到５．６６％，金融保险股则从５．７３％上升到８．２７％。另外，受国际油价回落的影响，石化、化工、化纤等行业的股票被基金增持较多。而另一方面，基金三季度对有色金属、机械、商业等行业股票进行了大量减持和清仓。

　　业内人士分析，房地产业和金融业重新被基金看好，是由于宏观调控取得了初步成效；而有色金属、机械设备、食品饮料和批发零售股票由于在二季度累计升幅较大，三季度则被其相应减持。

　　对于基金的进进出出，ＱＦＩＩ则是坐观其变，长线价值投资理念贯彻得十分彻底。从ＱＦＩＩ出现的频率和数量来看，医药、食品行业仍是其投资的重点，增持医药、食品类的上市公司数量最多，分别达到１１家和７家。与基金形成鲜明对比的是，ＱＦＩＩ对房地产业选择减仓或退出，ＱＦＩＩ仅在４家房地产公司季报中露了一小脸。对于基金增仓的化工、交通运输等股票，ＱＦＩＩ进行了反向操作。

　　分析人士指出，在１３亿人口的大背景下，消费类公司将保持快速增长，这正是ＱＦＩＩ大量买入并持有消费股的原因。对于金融股，尽管受人民币升值因素影响，被基金一致看好，但ＱＦＩＩ十分冷静，在仓位上有增有减。其中，ＱＦＩＩ对Ｓ深发展等３只金融股进行了大幅减持，而对招商银行等４只金融股继续增持。

(责任编辑：郭玉明)