公司与集团是我国自行培育的、拥有完全核心自主知识产权的高科技企业，其技术水平已然具备了最强有力的国际竞争力，在国内制造业中、甚至在国际同类企业中都是出类拔萃的。公司电网调度技术在国内首屈一指，少有竞争，调度自动化系统占据国内地调及以上60-70％的市场份额；2006年调度自动化业务不仅订单增长达到67％左右，预期收入也将同步增长，同时推动毛利率继续由32％左右提升到37％左右，盈利能力大幅提高。

借助集团和自身的研发实力，将变电站自动化系统逐步推升至数字化高度，以国际标准对技术格式予以规范，并开始对元件和线路保护予以开发，以应对日趋激烈的市场竞争。

　　进入2006年，公司经营短期遭遇到一系列的挑战和问题，导致毛利率向下波动，净利润率也呈现同样不利反应。这其中既有客观因素的干扰，也有主观因素的影响。基于股改的拖延，预计股改完成后公司与集团将尽快启动资产注入程序。但碍于国家电网公司的牵制，预计例行程序将耗时较长。虽然公司短期面临压力，但以公司长期以来的技术成长优势和行业地位，公司完全可以以较快的速度得以恢复；并且若集团进一步提高持股比例，在后期将下属优质资产顺利注入，则公司仍将具有高于行业平均水平的发展增速，也仍将是国内最具国际竞争力和投资价值的企业。合理价格在25－28元，维持前期盈利预测，长线投资维持增持评级。

　　作者：来源：研究所