薪金水平强劲增长而生产率停滞不前，致使通胀压力巨大

　　王益

　　最新数据显示，美国10月份失业率降至5年来最低，为4.4%。这表明美国的就业并未受表现疲软的房地产业和制造业的影响，总体势头依然强劲。

　　为“驴象”提供选战论据

　　美国劳工部上周末发布报告称，据保守估计，美国10月份新增了9.2万个工作岗位。总体算来，在过去3个月中，美国平均每月增加15.6万个工作岗位。

　　美国劳工部的这份就业率报告，是美国中期选举前发布的最后一份经济运行快报。它使共和党、民主党在选战中获得了论据。

　　美国商务部长古铁雷斯称，这份报告“显示了我们的经济是多么强劲而富有弹性，布什总统的经济繁荣政策使经济持续增长，并使数以百万的美国家庭受惠”。

　　但也有经济学家指出，新工作岗位的增速在过去3个月里是逐月降低的。他们同时预测，由于房地产业和汽车制造业的持续不景气，美国的失业率明年极有可能回升。

　　民主党在批评布什政府的经济管理状况时，反复强调了这一预测。美国国会经济委员会成员、民主党人杰克·里德说：“目前就业率的增幅太小，不足以减轻人们对今后就业前景的担忧，因为布什政府的有关政策并没有给多数家庭带来更大的繁荣和经济安全。这也是美国需要一个新的发展方向的原因所在。”

　　短期内减息不太可能

　　目前，雇员紧俏使美国的雇主不断提高工资以留住员工，这加重了部分分析人士对通货膨胀的恐慌——美国劳工部的报告显示，美国的薪金水平正在强劲增长。如果不提高产品价格，雇主只有靠提高生产率才能支付员工增长的工资。但稍早的一份报告指出，眼下美国的劳动生产率已停滞不前。

　　由于担心较高的生产成本和较低的生产率会导致企业利润滑坡，美国投资者近期表现冷淡。道-琼斯指数上月首次攀升到12000点以后，本月出现了较大下跌。

　　强大的通胀压力使美联储在短期内减息的可能不复存在。分析师们深信，美联储短期内将维持现有利率，甚至有可能升息。

　　在互联网经济高速发展的2000年，美国失业率曾一度低至3.8%。但在当时，由于生产率同时高速增长，因此通胀水平依然较低。

　　与此相反，美国商务部2日称，美国第三季度生产率并未增长，而劳动力成本上升。同时，与第二季度2.6%的GDP增长率相比，第三季度减慢至1.6%。

　　对于美国大多数劳动者来说，10月份的新闻大部分是好消息：多数雇员的平均小时工资在当月环比上涨了0.4个百分点，同比升高了3.9%，美国劳工部并未计算出10月份的通胀率，但由于上个月燃料价格继续下滑，因此美国劳动者收入的增速还是高于物价涨幅。

　　这些数字解释了近几个月来为何在经济增长减速、住房价格降低的大环境下，美国人的消费开支仍稳步增长。美国恒康金融公司的首席经济学家陈尼说：“如果消费者不必担心薪水，自然也不必担心花费了。

(责任编辑：毕博)