中石化有望入选恒指点评

根据媒体报道，本周五恒指服务公司将进行恒指成分股季度检讨。

由于中石化已经完成股改，再加上上市时间较长，并且总市值和流通市值均超过恒指的要求，有望入选恒生指数。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）我们认为，中石化如果入选恒生指数成分股的话，将会成为中石化H 股上涨的催化剂，跟踪指数的基金将会配置的需求买入中石化，并且这部分中石化的股票将被锁定，减少中石化股票的供给量。

英力特(行情,论坛)：子公司扩产，成本优势明显

刘军/021-50818887-213

公司的控股子公司宁夏西部聚氯乙烯公司的烧碱和PVC 装置完成了扩能改造，改造完成后PVC 产能从12 万吨提高到14.5 万吨，烧碱能力从10 万吨提高到11 万吨，装置目前已经满负荷运转，明年将会发挥效益。

今年9 月份，宁夏西部聚氯乙烯有限公司收购宁夏荣恒集团化工有限责任公司电石炉及相关资产，荣恒化工具有四台16500KVA 电石炉，年产电石13.2 万吨，收购后作为公司PVC 和烧碱的配套电石装置。目前14.5 万吨PVC、11 万吨烧碱每年需要电石22 万吨左右，因此，收购该装置能部分满足公司的电石需求。

另外，9 月公司配套的2 台150MW 的发电机组也同时投产，投产后公司的电力完全自给。电力的自给和电石的收购，公司的PVC 和烧碱的成本可以得到有效的控制，成本优势日益显现。从公司的最新报表来看，烧碱的毛利率16.6%，PVC 的毛利率在20.85%，明显高于行业内的其他企业，我们估计公司06、07 年的每股收益分别为0.32 元、0.43 元，目前估值合理，我们将跟踪公司的发展。

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