《经济通专讯》京华山一发表研究报告表示，恒地（００１２）现价较预估每股资产净值（ＮＡＶ）的５４﹒８元，有１６％折让，认为折让幅度合理，故首次将其纳入，给予「持有」投资评级，目标价４８﹒８元，相当于２００７年预测盈利的１９倍。

该行认为，最关注的是恒地落成已久的项目销售进度缓慢，截至今年６月底，集团持有１９个住宅项目，涉及应占楼面面积近１９０万平方尺，部分更早至９９年已落成。 该行估计，该些已落成项目总值８１亿元，但过去三年只售出约２５亿元的物业，项目销售进度将成为恒地未来盈利表现的关键因素。 另外，京华山一表示，恒地有２９９０万平方尺农地土地储备，为本港发展商中最多，在政府已调低勾地表的地价后，相信政府对补地价要求亦已降低，对恒地有利，但认为集团亦非能全面受惠，因庞大的土地储备在改用途上需时。（ｒｙ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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