相信阳之光(行情,论坛)近期酣畅凌厉的走势令各位投资者都艳羡不已,从3元附近开始起步在两个月内快速爬到10元之后又再次创出新高。这样的走势在疲软的市场中显得尤其强悍！那么到底是什么因素刺激着大资金对其如此看好,在弱势环境下也会大幅拉升？定向增发！阳之光(行情,论坛)准备定向增发收购大股东的资产以实现整体上市。

在整体上市之后,公司的资产质量、管理水平都有了很大程度的提高,其股价飙升也就在情理之中了。其实看看近期市场中走势较强的上海机场(行情,论坛)、驰宏锌锗(行情,论坛)等,它们也是因为定向增发向大股东收购资产才不断飙升创出新高的。很显然,市场中那些通过定向增发使得资产质量得到明显改善的上市公司有一个价值重估的过程,而这个重估恰好就造成了股价上的重新定位。那么,市场中还有不有同样经过定向增发而使得价值重估的股票呢？上海汽车(行情,论坛)(600104),公司即将通过定向增发实现整体上市,从而打造具有国际竞争力的汽车集团,而目前该股的股价被严重低估。

    整体上市引起蜕变

    05年10月,上海汽车(行情,论坛)顺利通过了股权分置改革,为公司进一步发展奠定了坚实基础。2006年,通过向公司控股股东———上海汽车(行情,论坛)集团股份有限公司(“上汽股份”)发行股份购买资产,公司又将迎来全新的发展机遇。同时,公司董事会日前通过了定向增发并整体上市的方案,公司将以每股5.82元的发行价格向上汽集团定向增发32.75亿股,拟注入价值214.03亿元的核心资产包括上汽集团所拥有的所有整车企业股权,如上海通用30％的股权、上海大众50％的股权、上汽汽车60％的股权、上汽通用五菱50.098％的股权、韩国双龙汽车48.91％的股权等11家整车企业股权,同时剥离价值为23.42亿元资产的15家非关键零部件企业资产给上汽股份。根据上汽股份核心资产注入后的合并报表,公司2006年6月末的净资产为302.81亿元,增加约1.65倍；净利润为13.90亿元,增加约1.57倍；每股收益为0.212元,增加约28％；每股净资产为4.62元,增加约30％。由于公司注入资产质量相当不错,将大大提高公司的盈利能力。

    2006年9月19日公告,股东大会同意公司向上海汽车(行情,论坛)集团股份有限公司发行327503万股A股,发行价格5.82元/股,上汽股份以其拥有的整车企业股权、关键汽车零部件企业股权、与汽车业务密切相关的金融企业股权以及本部的部分资产(其价值扣除拟出售部分资产的余额)认购该等股份。如果本次发行成功,根据备考合并报表,公司06年6月末的净资产为302.81亿元,增加约1.65倍；净利润为13.90亿元,增加约1.57倍。本次项目完成上汽的总市值将一举跻身两市总市值前10名,成为汽车类板块第一股,并将成为国内最大的整车蓝筹上市公司。

    上汽股份注入上海汽车(行情,论坛)的资产包括:第一,全部整车企业股权(11家):上海通用30%、上汽通用五菱50.098%、东岳汽车25%、通用北盛25%、上海大众50%、双龙48.92%、上汽汽车60%、申沃50%等；第二,关键零部件企业股权(3家):东岳动力总成25%、大众动力总成40%、中联电子53%；第三,金融业务企业股权(1家):财务公司55.78%股权。同时,上海汽车(行情,论坛)还向上汽股份出售了共计23.42亿元的15家非关键零部件企业的股权。通过这次发行股份购买资产,公司的整车、零部件业务相对独立,能突出整车主业并实现零部件的规模化运营,符合全球汽车行业的发展趋势；同时购入全部整车企业股权与关键零部件企业股权,还能利用已有A股平台,与广大股东分享中国汽车行业的成长。本次向上汽股份发行股份购买资产完成后,上海汽车(行情,论坛)的乘用车产品将包括10余个品牌,基本覆盖各细分市场,具体分布如下: 上海通用:包括“别克”、“雪佛兰”、“凯迪拉克”三大系列；上海大众:大众系列,包括“桑塔纳”、“帕萨特”、“波罗”、“高尔”和“途安”品牌；上汽通用五菱:以雪佛兰品牌推出Spark轿车； 双龙汽车:SUV和豪华轿车Chairman。上汽汽车:基于罗孚R75平台设计的自主品牌中高级轿车等。由于本次交易一方面理顺了业务结构,解决了上海汽车(行情,论坛)和大股东之间潜在的同业竞争问题；另一方面也明确了上海汽车(行情,论坛)的核心业务,提升产品的竞争能力,形成以整车业务为核心,包括关键零部件业务和汽车金融业务的整车上市公司；同时本次交易还进一步增加了上市公司的业务收入,净资产规模和净利润均将大幅增长；上海汽车(行情,论坛)的规模和盈利状况都将显著提高。从规模上分析,2006年上半年,上海汽车(行情,论坛)营业收入将从交易前的44.7亿元增加至574.9亿元,增长11.8倍；净利润将从5.4亿元增加至13.9亿元,增长157%；每股净资产将从3.49元增加至4.62元,增长32.3%。从盈利状况上看,上海汽车(行情,论坛)今年上半年每股收益将从0.165元增加到0.212元,增长28.7%；全年盈利预测每股收益将从0.296元增加到0.385元,增加30.1%。未来随着国内汽车市场的增长、上海汽车(行情,论坛)整车业务规模的扩大和持续降本增效,公司的财务业绩还将稳步提升。

    调整结束 反弹在即！

    二级市场上,钢铁、煤炭等大盘蓝筹股在近期都一个个的轮着出来反击,而汽车股在最近却并没有多少表现。按照板块轮动的顺序,汽车股终将挑起领涨大盘的重任。那么汽车股中的龙头品种当然是我们操作的首选。毕竟当前买上海汽车(行情,论坛)(600104)就跟买以后的上海汽车(行情,论坛)集团是一样的。看看阳之光(行情,论坛)、上海机场(行情,论坛)、驰宏锌锗(行情,论坛)等定向增发股的走势,相信上海汽车(行情,论坛)定会有不俗表现。同时,从该股的十大股东上来看,除坚持投资上汽的博时基金外,日前股市中经验较好的易方达和广发基金都开始重新关注上海汽车(行情,论坛),结合社保的大量持仓,机构大幅增持从一个侧面向我们暗示了上海汽车(行情,论坛)未来的优异成长性。走势上,该股在近期一直有大单吸货的迹象,在调整了两个交易日后,做空动能得到最大程度的释放,后市必会爆发大规模反弹行情,投资者可重点关注。