从2003年11月到2006年9月14日，全球人感染H5N1禽流感病毒的累计有246人，死亡144人，病死率平均为56%。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）权威专家预测，今年禽流感蔓延的方式有可能以人际之间传染为主，今冬明春，H5N1禽流感发病有可能再度抬头，和人流感发病高峰重叠。

普洛康裕(行情,论坛)是我国最大的金刚烷胺和金刚乙胺原材料和制剂生产企业。公司金刚乙胺市场占有率为100%，金刚烷胺市场占有率为50%，合计市场占有率为64%，远远领先于其他竞争对手。

公司金刚乙胺为流感防治国家储备药品，并确定浙江康裕制药为承担金刚乙胺（离子通道M2阻碍剂）储备责任单位。我们认为，随着我国对禽流感防治意识的加强，国家采购量将大幅增加，将给我国唯一生产离子通道M2阻碍剂的普洛康裕带来空前的发展机会。

公司非禽流感药物也将进入高速增长期：2006年下半年和2007年初是羟邓盐订单集中交付时期，预计羟邓盐的销售收入有望达到50%的增长；加替沙星的退市给公司左旋氧氟沙星带来巨大市场空间；乌苯美司胶囊和麻黄碱均为为国家独家产品。

公司研发能力得到空前提高。我国唯一的化学药物合成院士，国内外化学药研发的权威周后远院士已经和公司正式开始合作，致力于化学药物的全面研发。

预计公司2006年和2007年的EPS分别为0.35元和0.50元，相应的动态市盈率分别为13倍和9倍，远远低于整体医药行业平均24-30倍的市盈率，我们认为公司价值被严重低估。给予公司短期和长期均为“买入”的投资评级。

风险揭示：国家对抗禽流感药物的采购力度难以确定；增发6000万A股将摊薄业绩。

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