行业及公司
专注酒店主业，未来盈利加速增长可期－华天酒店(行情,论坛)调研简报
上周，我们拜访了华天酒店的公司高管，对公司基本情况及未来发展规划进行了较为全面的了解。根据调研情况，我们形成以下几方面的初步判断。
1．专注酒店主业，高星级与经济型酒店双轨并进
2．产权式酒店成最大利润增长点，持续发展尚需观察
3．经济型酒店扩张“任重道远”
4．投资建议：通过此次调研，我们深刻地感觉到华天酒店正在发生一些深刻的变化，从无投资输出管理的省外发展，到产权式酒店的有效运作，再到经济型酒店高点的发展计划，都让我们意识到公司正处于一个重要的转折点。（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net）我们同样相信，在目前产权式酒店的经营模式下，公司盈利将经历一次高速增长的过程，但这种盈利的取得十分类似于房地产项目利润的确定，能否长期持续运作是十分值得商榷的。而在经济型酒店的发展问题上，华天无疑是一个“后来者”，充分利用湖南省政府资源很可能成为公司迅速切入这一细分市场的契机所在，对此我也还需观察。因此，尽管根据前3 季度公司实现盈利的情况，我们对公司业绩初步予以较为乐观的估计，预2006~2007年每股盈利分别为0.35 元和0.50 元，但仍然维持目前“优势-2”的投资评级，对公司进行更深入的跟踪调研和研究。
上海石化和仪征化纤股改否决点评
上海石化和仪征化纤股改方案被否决。这是在预期之中的。主要是中小投资者对私有化预期落空的一种宣泄。我们认为，中石化调高对价水平的可能性较?Ｖ惺赡馨凑赵鹊姆桨冈谝桓鲈乱院笾乩础４送猓颐亲⒁獾剑虾Ｊ诔鱿至肆南碌悸嵌约鄣幕埃丫谥鸩浇咏镜暮侠砑壑怠?/p>
TD 进展如预期，继续推荐中国联通(行情,论坛)
我们本周一到周三在北京调研了TD 的情况，概述如下。
1、TD 进展如预期。我们实际接听了TD 手机打出的电话，并接收了短信。从效果上看，与目前使用的GSM、CDMA 基本一致。目前，TD 无线上网的速度在100 多K，待07 年2 季度HSDPA 版本出来后，可望提升为1－2M 的平均使用速率。
2、TD 是国家的战略任务，重要性与决心无论如何强调均不过分。因此，中国移动上TD 版3G 的可能性非常大。
3、中国联通分拆出CDMA 网络是一个大概率的事件。时间上看，TD 牌照、联通分拆在07 年2 季度前可望明确。我们维持以前报告中的观点，继续推荐中国联通。
大势研判
短线震荡有利行情发展
由于昨日大盘指标股全线进入调整状态，同时市场在结构调整中尚未产生新的领涨板块，因此指数暂时进入调整状态。近期市场权重板块的极强走势与多数个股的下跌形成了极为鲜明的对比一定程度也导致了市场运行的失衡，最终导致市场技术性调整压力的集中释放。
综合来看，大盘指标股的动向仍最终决定着股指运行方向。昨日两市成交量明显大幅萎缩以及权重的蓝筹板块放量下跌途中成交量的稀少，都说明蓝筹股调整仍属于技术性范畴。另外特别值得关注的是：近日香港H 股以及恒生指数的大幅波动也对A 股投资者心理产生了较为直接的影响。因此后续投资者除关注蓝筹股的动向外，也需密切关注A 股同H 股两个市场的动向。
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