《专家之言》大市本周初升势持续，在买盘推动下，势头勇不可挡，恒指周二（８日）曾成功升越１９０００点，正是高处未算高，由于资金开始追落后蓝筹，整个升势亦渐趋较为全面，加上中移动（０９４１）、汇控（０００５）等走势仍强，将已呈超买之升市进一步加热，只是踏入１１月份后，担心升势最终会转而放缓，毕竟自６月１３日低位开始的上升，到今日为止计，累积升幅已达３９５７多点，且大市亦已连续上升达２０周了。

以传统经验计，不论累积升幅或上升周期，已符合一个中期的升温所需，故一般投资者亦愈来愈审慎，不少更开始出现畏高症，当然回吐后采取观望乃正常之事，但相信当中不少是逆市造淡，且由于是过早建立淡仓，目前的处景确令人担心。 本地资金非常充裕，此为大市长期上升不肯跌的原因，加上整个经济势头仍然向好，而企业盈利前景仍乐观，令累积升幅已着实不少的市势，确若无回调借口，加上人民币见持续升值之因素，令热钱不断涌入，在资金主导下，令整个股市出现少见的强势，基本因素利好已不用多讲，剩下之问题只有一个，就是升市到底何时才出现预期中的正常调整，在钟摆理论下，笔者估计短期大市持续其势头，直到有技术上利淡之因素形成，方有正常调整。 中央为确保已取得的宏调效果不会有失，突然于上周五（３日）宣布再加大银行准备金０﹒５％至９％，行动有助收紧市场过剩资金，作用是防止已具成效的宏调成效，但消息对一众国内银行股及地产股的影响不大，而中资类地产股更进一步受追捧而续创新高，相信主要原因乃人民币仍具一定升值压力，加上内地整体经济势头仍在稳定增长中，而企业盈利前景仍然乐观，故买盘持续受到追捧，虽个别中资股已初呈超买，但仍无碍投资者持续入市。 汇丰突然减息０﹒２５％，中银香港（２３８８）及东亚（００２３）已宣布跟随，新一轮的按揭减息战已开始爆发，由于本港资金相当充裕，银行为此正头痛苦无出路，为刺激贷款业务，减息是唯一途径，但新楼销情会否改善仍有待观察，因发展商的售楼政策过于进取，动辄开价每尺１万元，试问一般市民又如何能承担如此天价，惟高价售楼则对主要地产商确带来厚利，故长实（０００１）、新地（００１６）及恒地（００１２）等地产股，均有被追落后概念，确实大市升势已渐趋全面，但同时亦加大一定回吐风险。《平和证券董事 郭思治》

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