为保护投资者的利益，申银万国证券股份有限公司作为广东金曼集团股份有限公司(以下简称“粤金曼”或“公司”)的主办券商，对粤金曼2006 年第三季度报告进行分析，并发布分析报告。

本报告仅对公司的主要经营状况进行客观分析，向投资者揭示其存在的主要风险，并不构成对粤金曼的任何投资建议。

    一、2006 年第三季度的经营分析

    公司自2005 年以来已停止一切生产经营活动，无任何主营业务收入和其他业务收入，未募集新的资金，未开发新的项目，没有新的利润增长点。

    二、2006 年第三季度的财务分析

    粤金曼2006 年第三季度报告显示的主要经营指标如下：

    单位:元

                                              本报告期末          上年度期末   本报告期末比上年度期末增减(％)
    总资产                                288,947,241.62      289,961,504.72                            -0.35
    股东权益(不含少数股东权益)         -1,582,484,421.85   -1,514,245,103.84
    每股净资产                                    -11.78              -11.27
    调整后的每股净资产                            -13.84              -13.33
                                                  报告期    年初至报告期期末       本报告期比上年同期增减(％)
    经营活动产生的现金流量净额               -148,253.91         -148,253.91
    每股收益                                       -0.51               -0.51
    净资产收益率
    扣除非经常性损益后的净资产收益率

    公司全部可拍卖的资产已被相关法院依法拍卖或处置完毕。在现有的总资产中其他应收款占80.59%，账龄在三年以上(见公司2005 年年报)，该款项收回的可能性很小。截至报告期末，公司调整后的每股净资产为-13.84 元，已严重资不抵债。

    三、投资风险分析

    1、公司第三季度报告未经审计。

    2、在公司2005 年年报中提到公司董事会将尽最后的努力，争取当地政府及债权人的支持，使公司资产重组有实质性的进展，尽量使股东权益遭受损失最小化。但是，截至公司第三季度报告期末，公司重组工作无任何进展，也没有破产清算处理的信息披露。