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反思“三佳模式”:铜陵引资的是与非
时间:2006年11月09日18:14 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:南方报业传媒集团-21世纪经济报道】 【作者:汪恭彬

  山雨欲来风满楼。

  曾有中国模具第一股美誉的三佳科技,如今正在经历阵痛,多项指标印证了三佳科技的财务恶化。

  改制前的2003年三季度,三佳科技毛利率42.07%,主营业务利润率41.69%;而到了2006年三季度,这两个指标分别为20.66%和20.55%。

  改制前,三佳科技账上现金4000万元,零贷款;而2006年三季度,账上现金6200万元,长短期贷款1.7亿元。

  在财务不断恶化之时,三佳更是遭遇人员离职风波。包括三佳集团总经理、三佳科技两位副总在内的创业元老及数十人企业骨干相继离职。

  “我们正在反思,应该说,最初铜陵市招商引资的设想是好的,但为何会走到这个地步?”铜陵市一位政府高层说。

  “败落”的三佳

  尽管三佳集团董事长郜光辉仍然在记者面前玩起太极,说在华商领导下,三佳前途一片光明,但对于记者提出的关键问题,却无力回答。

  比如,华商最初入股时曾承诺:到2006年的三年里除了可以把三佳的经营业绩(销售和利税)翻几番,还保证从欧洲引入汽车零部件制造项目投资至少3000万美元。在此条件下,周松波将有资格继续收购剩下的近一半国有股份。

  但现状是,销售收入的有限增长是由“净利润成倍减少+应收款增加+银行借贷急速增长”换取的;上百名企业骨干成批离职;承诺中的3000万美元项目未见踪影。

  “我可以谈战略。”当记者问华商是否兑现承诺时,郜说,“我拒绝回答。”

  资料显示,入主后不久,华商便开始对财务及核心岗位进行大换血。三佳集团总经理黄明玖、三佳集团财务总监、三佳科技总经理、财务负责人等相继离职或换岗。

  华商派驻在三佳科技的董事陈修明对此解释说,“这是因为华商入主前并不知道三佳内部人控制如此严重。”

  北京三佳挤出技术有限公司于2005年5月投产。从去年5月至2006年9月合共调试的226套模具,平均单套成本为3万元,远高于铜陵三佳平均5000元的成本。

  在北京三佳高层张红兵2006年9月份的分析报告中,张这样描述北京三佳的状况:“10月除需缴纳增值税及附加税331071.82元以外,将有房租、工资等开支754608.04元。这还未包括本月生产费用。如果铜陵三佳不及时汇款,用于维持日常办公,正常生产物资采购的资金都成问题!”

  北京三佳只是一个缩影。

  周松波于2004年9月在奥地利成立的奥地利三佳,接手了三佳原销售人员开发的市场,负责直接签订销售合同并收取销售货款,佣金按12%至20%任意扣取,并且长期占用货款100多万欧元。

  三佳的内部资料显示,“三佳科技挤模厂总计应收账款高达3173万元,其中奥地利三佳公司约欠1600万元,其中约1000万元在约定的支付时间内应付未付。”

  反思招商引资

  在抽资、多项对外扩张战略影响下,三佳科技财务状况骤变。

  三佳科技财务部称,2006年1-9月完成销售2.4亿元,较去年同期上浮80%;但完成利润只有768万元,较去年同期下降36.8%。

  其中三项费用大幅增加。营业费用从去年同期的815万元上升到1418万元,管理费用从1722万元跳到2092万元,财务费用从278万元涨至650万元。

  财务部最后作出的结论是,“销售量增长,应收账款大幅上升;采购量增加,应付账款却下降,预付账款却上升,大量的资金被客户和供应商占用,导致企业资金紧张,银行贷款增加,利息上升,影响利润较大。”

  对于这些变化,郜光辉,铜陵市国资公司委派的三佳集团董事认为,“华商入主三佳之后,给三佳的出口带来了很大幅度增加。”“毛利率的下降,是模具原材料成本上升导致的。”郜说。

  模具是三佳发家之根本,业务结构中占近50%的份额。

  “模具的原材料成本只占20%,附加值很高。今年原材料成本上浮并不大。”一位原高层说。

  三佳的银行借贷也不断增加。公告表明,从去年7月至今,三佳科技借贷额累计增加近2亿元。

  “是时候反思三佳集团的改制模式了。”三佳科技的一位原高层说。

  铜陵市国资部门的一位负责人也表示,按照铜陵起初的愿望,为三佳引入国际理念和国际资源,帮助三佳在2008年实现销售收入15亿元,初衷是善意的。

  “如何考察投资人的真正实力,尤其是投资人是否具有实业经验、网络资源、资金实力等方面,地方政府往往陷入主观判断的误区。”并购专家丁忠民说。

  截至本报发稿时,本报获知,目前铜陵市政府似乎已陷入两难。一是,如果将华商抽资的行为公开,并责其整改,无异于对铜陵的招商引资自我批评;二是,如果将其隐瞒,而华商没有能力归还资金,由华商而引发的改制地震很可能要牵一发而动全身。

(责任编辑:陈晓芬)


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