山雨欲来风满楼。

　　曾有中国模具第一股美誉的三佳科技，如今正在经历阵痛，多项指标印证了三佳科技的财务恶化。

　　改制前的2003年三季度，三佳科技毛利率42.07％，主营业务利润率41.69％；而到了2006年三季度，这两个指标分别为20.66％和20.55％。

　　改制前，三佳科技账上现金4000万元，零贷款；而2006年三季度，账上现金6200万元，长短期贷款1.7亿元。

　　在财务不断恶化之时，三佳更是遭遇人员离职风波。包括三佳集团总经理、三佳科技两位副总在内的创业元老及数十人企业骨干相继离职。

　　“我们正在反思，应该说，最初铜陵市招商引资的设想是好的，但为何会走到这个地步？”铜陵市一位政府高层说。

　　“败落”的三佳

　　尽管三佳集团董事长郜光辉仍然在记者面前玩起太极，说在华商领导下，三佳前途一片光明，但对于记者提出的关键问题，却无力回答。

　　比如，华商最初入股时曾承诺：到2006年的三年里除了可以把三佳的经营业绩（销售和利税）翻几番，还保证从欧洲引入汽车零部件制造项目投资至少3000万美元。在此条件下，周松波将有资格继续收购剩下的近一半国有股份。

　　但现状是，销售收入的有限增长是由“净利润成倍减少+应收款增加+银行借贷急速增长”换取的；上百名企业骨干成批离职；承诺中的3000万美元项目未见踪影。

　　“我可以谈战略。”当记者问华商是否兑现承诺时，郜说，“我拒绝回答。”

　　资料显示，入主后不久，华商便开始对财务及核心岗位进行大换血。三佳集团总经理黄明玖、三佳集团财务总监、三佳科技总经理、财务负责人等相继离职或换岗。

　　华商派驻在三佳科技的董事陈修明对此解释说，“这是因为华商入主前并不知道三佳内部人控制如此严重。”

　　北京三佳挤出技术有限公司于2005年5月投产。从去年5月至2006年9月合共调试的226套模具，平均单套成本为3万元，远高于铜陵三佳平均5000元的成本。

　　在北京三佳高层张红兵2006年9月份的分析报告中，张这样描述北京三佳的状况：“10月除需缴纳增值税及附加税331071.82元以外，将有房租、工资等开支754608.04元。这还未包括本月生产费用。如果铜陵三佳不及时汇款，用于维持日常办公，正常生产物资采购的资金都成问题！”

　　北京三佳只是一个缩影。

　　周松波于2004年9月在奥地利成立的奥地利三佳，接手了三佳原销售人员开发的市场，负责直接签订销售合同并收取销售货款，佣金按12%至20%任意扣取，并且长期占用货款100多万欧元。

　　三佳的内部资料显示，“三佳科技挤模厂总计应收账款高达3173万元，其中奥地利三佳公司约欠1600万元，其中约1000万元在约定的支付时间内应付未付。”

　　反思招商引资

　　在抽资、多项对外扩张战略影响下，三佳科技财务状况骤变。

　　三佳科技财务部称，2006年1-9月完成销售2.4亿元，较去年同期上浮80％；但完成利润只有768万元，较去年同期下降36.8％。

　　其中三项费用大幅增加。营业费用从去年同期的815万元上升到1418万元，管理费用从1722万元跳到2092万元，财务费用从278万元涨至650万元。

　　财务部最后作出的结论是，“销售量增长，应收账款大幅上升；采购量增加，应付账款却下降，预付账款却上升，大量的资金被客户和供应商占用，导致企业资金紧张，银行贷款增加，利息上升，影响利润较大。”

　　对于这些变化，郜光辉，铜陵市国资公司委派的三佳集团董事认为，“华商入主三佳之后，给三佳的出口带来了很大幅度增加。”“毛利率的下降，是模具原材料成本上升导致的。”郜说。

　　模具是三佳发家之根本，业务结构中占近50％的份额。

　　“模具的原材料成本只占20％，附加值很高。今年原材料成本上浮并不大。”一位原高层说。

　　三佳的银行借贷也不断增加。公告表明，从去年7月至今，三佳科技借贷额累计增加近2亿元。

　　“是时候反思三佳集团的改制模式了。”三佳科技的一位原高层说。

　　铜陵市国资部门的一位负责人也表示，按照铜陵起初的愿望，为三佳引入国际理念和国际资源，帮助三佳在2008年实现销售收入15亿元，初衷是善意的。

　　“如何考察投资人的真正实力，尤其是投资人是否具有实业经验、网络资源、资金实力等方面，地方政府往往陷入主观判断的误区。”并购专家丁忠民说。

　　截至本报发稿时，本报获知，目前铜陵市政府似乎已陷入两难。一是，如果将华商抽资的行为公开，并责其整改，无异于对铜陵的招商引资自我批评；二是，如果将其隐瞒，而华商没有能力归还资金，由华商而引发的改制地震很可能要牵一发而动全身。

(责任编辑：陈晓芬)