近期大盘震荡上行，上证指数近5日（11月03日-11月09日）从1851.31点上升到1896.48点，上涨2.44%。权证市场继续振荡上行，（如何免费阅读机构内参高级版，获得最有投资价值的狂飙黑马？查询详情：www.dajia888.net） 但涨幅远小于前期。

权证总市值从166.03亿元上升到172.25亿元，上涨3.75%；日成交额从135.44亿元下跌至124.87亿元，减少7.8%。

近5日涨幅最大的权证仍是武钢认购，上涨23%，该权证在6日的涨幅达到41.7%。受宝钢股份(行情,论坛)大涨影响，钢铁板块6日大幅拉升，宝钢股份、武钢股份(行情,论坛)双双以涨停收盘，带动钢铁认购权证飙升。邯钢认购、鞍钢认购、包钢认购当日涨幅分别达到10.13%、11.27%和8.64%。近期跌幅最大的是包钢认沽，累计下跌22.1%。由于同期包钢股份(行情,论坛)仅上涨0.4%，因此包钢认沽大跌主要是炒作资金出逃所致。

从溢价率来看，认购溢价率从15.61%小幅下跌至14.91%，认沽溢价率从32.77%微升至34.08%。溢价率升幅最大的是招行CMP1，上升5.8%。近期招商银行(行情,论坛)大涨13.5%，而招行认沽仅下跌1.6%，使得溢价率大幅上升。招行认沽目前溢价率是56.53%，为权证市场最高。溢价率降幅最大的是包钢认沽，权证大跌使得其溢价率大跌6.3%。

近期权证仍然极为活跃，“过山车”式行情多次出现。邯钢认购3日大跌12%，次日却大涨10%，随后两天又连续下跌；武钢认沽3日大跌28.6%，7日大涨33.2%，9日再次大跌15.4%；海尔JTP1在7日大涨12.1%，而次日大跌9.5%。权证大幅波动除了因为市场人气激增之外，主要是受末日权证大幅震荡所带动。

末日权证在停止交易前通常会震荡加剧。以已经到期的三只权证为例。宝钢权证在最后十个交易日平均日振幅为26%，而最后五个交易日平均日振幅上升到30.5%；万科权证这两项数据分别为35.64%和49.81%；而深能权证这两项数据分别为39.26%和52.58%。市场上距离到期日最近的权证是武钢认购和武钢认沽，它们将于下周四停止交易。在此之前，两权证的波动风险将会大幅提升。

武钢认购目前处于中度价内，到期时将具备行权价值无疑，最后收盘价也将远远高于上述三只权证。但在当前价位，武钢认购对其正股的价格变化仍然较为敏感，正股涨跌10%，武钢认购价值变化将超过40%。近期武钢股份在连续上涨之后，调整压力已经有所显现，武钢认购在停止交易前将存在较大波动风险。

由于处于中度价外，而到期日将近，武钢认沽很可能会步已到期价外权证的后尘，以0.001元左右的价格结束交易。武钢认沽目前接近0.2元，在剩余交易日里价格会迅速下跌。随着价格的降低，波动也会加剧，最后交易日可能会如万科权证和深能权证一样以大跌收场，投资者应避免火中取栗。

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