绩优股将成振荡中的赢家

深度报告 权威内参 来自“证券通”www.KL178.com

今年以来市场围绕资产重组和资产注入等“投行创造价值”的题材炒作愈演愈烈，这固然是股权分置改革利多效应和牛市氛围下的必然现象，但在股价大幅上涨之后估值水平明显偏高；而另一方面，一些业绩良好的大盘蓝筹股却涨幅落后。

在当前3季度业绩陆续公布期间，绩差股和题材股的股价压力是现实存在的。因此，在市场到达1800点附近的时候，投资者所面临的更多地是个股风险而不是指数风险，特别是在工行这一超级大盘股上市之后这种市场特征将进一步强化。

进入4季度，投资者的布局往往已经开始着眼于来年。无论是场内资金结构性仓位调整还是新增资金建仓，在扩容压力持续不断的市场状况下，选择业绩优良且来年增长前景看好、估值水平偏低的个股势在必然。与此同时，沪深300股指期货标的的制定已近完成，加上进一步明确股指期货将于明年年初推出，因此，在融资融券、股指期货推行在即的政策刺激下，业绩增长趋势良好的权重股将更受青睐。从两天来的市场振荡中，个股走势的结构性分化也突出了这一思路，总市值排名前十位的个股中，中国石化(行情,论坛)、招商银行(行情,论坛)、浦发银行(行情,论坛)、民生银、中国国航(行情,论坛)均已创下历史新高，大秦铁路(行情,论坛)、华能国际(行情,论坛)、中国联通(行情,论坛)和中海发展(行情,论坛)等指标股表现也较为突出。预计在融资融券、股指期货等利好政策预期下，大盘绩优股的上涨才是真正推高指数的力量。虽然前期市场中的各类热点如滨海新区、奥运、3G与有线数字电视以及资产重组题材的炒作仍然会重新抬头，但需要经过一轮风险释放。

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