11月8日，沪市大盘在千九关前再次受阻，收报于1866.82点，全日下跌22.71点。然而，日前，第一次针对A股市场发布《中国A股投资策略》报告的高盛中国认为：“4年之后，中国A股市场的总市值和自由流通市值，都将会翻三倍。

”

　　“中国A股进入了快速增长的新阶段，A股市场占GDP的比重将在4年后上升到45％，

　　QFII的总规模将扩大5倍，有望达到400亿美元左右。”高盛中国首席策略师邓体顺在解读这份长达140多页的报告时表示。

　　高盛认为，未来4年，A股市场的成长性将主要得益于四大因素的推动。

　　首要因素是海外上市的大型蓝筹股的回流。

　　今年以来，以中行、国航为代表的海外上市大国企回流A股，成为资本市场的重头戏，而工行的A+H同步上市，更是将这股浪潮推到了极致。

　　“海外蓝筹股的回归，将有望给A股市场增加大约4000亿美元左右市值，有望带来660亿美元左右流通市值。”邓体顺认为。

　　报告中，还列出了可能回流的前15名海外上市蓝筹股名单：中国移动、中国建设银行、中海油、中石油、交通银行、中国人寿、平安保险、神华集团、中国电信等。

　　第二，随着股改的完成，国有股产权多元化将进入更开放阶段，国企私有化会得到进一步推进。

　　高盛认为，未来几年，中国政府可能将现存的国有资产的20％左右，进行私有化，这有望给A股市场增加大约2500亿美元市值。

　　第三，民营上市公司增长将是A股市场股本扩大的另一大力量。高盛的报告认为，这部分将有望给整个A股市场贡献约1800亿美元市值。

　　高盛预测，中国非国有资产（民营和外商投资的企业），总资产规模大约达到1.33万亿美元，其中民营资本约占7300亿美元，未来4年，这部分民营资产中，约有10％将在国内上市。

　　第四，上市公司的盈利增长也将是未来股市持续发展的主要动力，来自盈利增长带来的市值贡献大约是4500亿美元。

　　到2008年，A股上市公司的平均盈利增长大约可以保持在14.7％-18.3％之间，而从2009－2010年，上市公司的盈利进入低速增长，大约能维持在12％左右。

　　“盈利是公司的基本面，以利润增长推动股市增长，是比较健康的增长方式，从这个角度看，中国A股市场也和许多成熟市场一样，进入了规范发展的阶段。”邓体顺表示。

(责任编辑：郭玉明)