股指期货推出还有谁受益？

　　大盘在调整，个股在分化，市场热点仍然围绕银行股和地产股转，只有介入银行股和地产股都有不错的收益。这两大板块已经成为了财富的标志，没有它们，整个市场将会陷入困境；但同时它们涨幅巨大，又是一个随时爆炸的定时炸弹。

在众多投资者迷惘的时候，我们认为买进金融题材和地产个股仍然是未来操作的重中之重，但不宜追高，要将热点扩大化，急时介入涨幅低的，刚刚启动的金融题材股和地产股。像高新发展（000628）具备金融题材和房地产题材，目前处于底部，连续的三阳线显示该股向上突破欲望极为强烈，后市可积极关注。

　　中国金融期货交易所就《沪深300指数期货合约》、《交易细则》、《结算细则》和《风险控制管理办法》等四项有关股指期货交易的相关细则公开向社会征求意见，意味着股指期货的推出离投资者又近了一步。而中国证监会主席尚福林在出席中国金融衍生品大会更是表示，证监会将在明年年初推出股指期货，同时加强对国债等金融期货期权产品的研究开发力度，这些都说明一个全新的期货时代即将到来，谁拥有了期货公司谁就拥有了未来最大的财富，而谁拥有了更多沪深300股票的筹码谁就能在未来的期指大战中占的先机。这也就是为什么最近大盘蓝筹股疯狂上涨的原因，基金拉高只是一部分原因，而一些备战股指期货的资金已经开始大规模进场扫货了。

　　因是沪深300的股票就暴涨，说明了期货标的的重要性；但同时从一个侧面中反应到，参与其中的期货公司也同样会受益匪浅，如果它们有上市公司的话，股价也会随基本面的变化而暴涨。而恰好，高新发展（000628）就拥有这样的旗下公司，在股指期货推出之后将会获得暴利。旗下的成都倍特期货经纪有限公司是经中国证监会核准，在国家工商行政管理总局登记注册的大型专业期货经纪公司，是倍特高新的控股子公司。倍特期货是上海、大连、郑州三家交易所的会员，代理国内所有期货品种的交易，在上海、重庆、绵阳三地设立有营业部。倍特期货现为中国期货业协会团体会员，四川证券期货业协会常务理事单位，大连商品交易所成都培训基地。2005年度，倍特期货以1512亿元的代理额进入全国32强，四川辖区排名第一。公司作为西部第一的期货公司，在不断发展壮大的同时，将在即将爆发的股指期货大战中成为最大的胜利者！

　　二级市场上看，该股从近6元的股价快速下跌，到现在已经下跌了近20%，存在强烈的反弹要求。并且最近该股在底部温和放量，这有可能是看中该股题材的主力资金在秘密建仓，后市有望在W底的支撑下加速突破，建议大家对这只西部第一期货公司的高新发展（000628）予以重点关注。

　　安徽新兴 银河动力(000519)

　　业绩大幅增长 整固充分

　　在工商银行和中国银行的带动下，深沪大盘再创近期新高，沪指一度上摸1920点，使本轮上升行情得到进一步拓展，但股指在1900点上方明显受到抛压影响，呈现出冲高回落的走势，一根带长上影的阴线，反映短期大盘有构筑中期头部的态势，阶段性调整行情正在酝酿和形成。

　　从短期市场的运行上看，股指反复创新高，显示出市场目前仍处强势，而股指未能有效突破上升通道上轨仅反映市场加速上扬行情的遇阻，大盘近几个月运行的上升通道仍在延续，使短期大盘仍具有反复上行的机会。但对于短期市场反复上攻的走势，我们应认识到指标股的作用，工商银行、中国银行、中国石化等个股走势的强劲，对指数上扬贡献较大，大盘因指标股呈虚涨之势，众多个股的调整态势，显示短期市场调整意愿相当强烈，中期调整行情随时有形成。技术上看，短期股指形成的冲高回落走势，日K线形成带长上影的K线形态，股指有构筑黄昏之星的态势，而大盘在周五已形成短线突破加速，成交也放大过快，这些特点又通常是顶部形成的一个重要标志。结合本周为沪指1541点以来的第13个交易周的时间之窗，常为阶段性高点出现的时间，股指又在形态上已构筑了一个完美的5浪上升形态，第五浪也早已完成其技术性升幅。股指形成的上攻行情在时空上的充分到位，决定了短期大盘进入上升行情的末期，股指将进入反复构筑头部形态的阶段。当然，目前市场形成的冲高调整走势形态，还不能有效确立头部形成，周五个股虽普跌，但仍未形成过分恐慌性氛围，这些又将有助于短期反复作振荡，形成一个复杂的头部形态。我们认为，周五市场走势显示大盘开始构筑头部，中期调整行情正在展开，市场风险将逐步体现。

　　操作上，投资者目前应注意清仓退出，耐心等待大盘的充分调整，短线炒作只宜用少量资金进行强势股的短线炒作。短线选股思路是：一是个股在形态上呈强势，具有反复整固充分到位的特点；二是短线调整进入多项技术性支撑位附近，构筑上攻形态；三是具有较好业绩成长性，股价定位偏低。在此，我们对银河动力(000519)这样一只个股的短线投资机会作分析。

　　银河动力(000519)为一只制造类低价个股，目前流通股本为1.0724亿股，三季报每股收益为0.14元，净利润同比增长407.93%，业绩成长性相当突出。基本面上看，该股还具有以下投资亮点，值得我们重点关注：

　　一、国家重点扶持基础产业，前景广阔。公司作为国内内燃机关键零配件--缸套、活塞重要的生产基地，加上公司所属行业是国家重点扶持的基础产业，目前享有国家和地方政府在产业政策、信贷和设备进口税收等方面的优惠政策。而且缸套、活塞作为发动机的核心部件，其技术难度高、资金要求大，是典型的技术密集型和资金密集型行业，具有汽车工业社会化生产的特征，必须要达到一定的产量才有规模经济。其进入的技术、资金、市场、品牌的门槛均较高，行业的集中度也呈现越来越高的势态，使得公司具备行业垄断优势。近年来公司基本构架了以缸套、活塞制造业为经营主体，以长沙力元新材料公司和湖南华天铝业公司为投资核心的新的公司产业格局，其主导产品缸套、活塞产能将分别达到250万只/年和350万只/年。其中以康明斯系列产品和镶圈活塞为主的高技术含量，高附加值产品比重将提高到30%。随着我国汽车产业及内燃机行业进入发展的黄金周期，以及国家环保政策的推进，车用柴油机、汽油机新品的推出，内燃机市场具有广阔的发展空间，将为公司带来新的发展机遇。

　　二、强强联合，高起点介入军工领域。公司在加强主营业务的同时，还积极与美国通用等大企业合作，进入国外主机市场，重点关注的小轿车柴油化项目，已经为重型车大型旅行车坦克等军用车提供配套产品，并与潍柴杭发康明斯等国内外优势企业形成了良好的客户关系。其为重型车大型旅行车坦克等军用车提供配套产品，使得公司高起点切入军工领域。特别是在十一五期间，国防科工委提出了全行业总收入年均增长15%以上，工业经济效益综合指数提高30点以上的奋斗目标，并建设10个收入超过10亿元的民品企业，成为集团民品产业的核心，加上近日胡主席对军工寄以厚望的讲话，无疑为重型车大型旅行车坦克等军用车提供配套产品的银河动力带来空前的发展机遇。

　　三、新项目陆续建成投资，业绩持续快速增长。今年前三季度，公司继续推进2004年拟投资技术改造投资项目，该项目计划投入1480.6万元，报告期内，实际投入299.89万元，累计投资额1218.3万元，且投资项目均已完成，实现投资情况如下:(1)新建薄壁缸套生产线项目：拟投资额693万元,本报告期投入148.8万元，累计投资额635.14万元；(2)改建镶圈活塞生产线项目：拟投资额483万元,本报告期投入83.1万元，累计投资额447万元；(3)现有生产线能力提高项目：拟投资额170万元,本报告期投入67.99万元，累计投资额136.16元。报告期内，公司继续推进2005年12月28日六届董事会二十七次会议讨论通过的活塞铸造实施技术改造项目，该项目计划投入额958万元，报告期内实际投入73.99万元。从业绩报告中可以看到，今年第三季度，公司主营业务收入4326.08万元，比上年同期上升50.15%；主营业务利润586.21万元，比上年同期上升108.5%；净利润148.25万元，比上年同期上升146.89%。今年1-9月份，共实现主营收入14054.03万元，同比增长34.87%；净利润2733.98万元，同比增407.93%，并预计公司2006年度盈利2800万元至3350万元之间。

　　技术上看，该股近期形成反复振荡整理的走势，在构筑三角形突破创新高后又作回落整理，股价反复围绕30日均线和60日均线作整固底部形态，近日该股又在30日均线和60日均线收敛区域处走稳，形成筑底特点，成交也随快速调整而快速萎缩，具有短线调整充分的态势，短期有望再度反弹上攻。

　　因此，我们认为，银河动力(000519)作为一只低价高成长性个股，短线筑底充分，存在较多反弹机会，是目前投资者选股可以重点关注的对象。

　　中银国际 时代科技(000611)

　　先期调整到位 反攻在即

　　在中国石化、工商银行、中国银行、招商银行等蓝筹指标股的强势上攻的带动下，周五大盘出现冲关走势，沪指千九点被轻松越过，在上创1920.18点新高后开始回调整理，市场个股跌多涨少，对短期做多心态有所影响，但市场并没有恐慌盘涌现，显示出目前市场炒作心态仍相对稳定，在通道不改的情况下，投资者应轻大盘重个股，精选个股以快进快出的短线思路进行操作。目前投资者可以时代科技(000611)，公司处于行业龙头地位，受政策扶持，大股东时代集团实力雄厚，未来发展前景极佳，业绩成长性佳。技术上，该股近期快速上攻时伴随着成交量的有效放大，增量资金积极介入特点明显，在上创4.78元除权来的新高后展开回调整理走势，30天均线附近支撑力度较强，在先于大盘调整到位后，有望重拾升势，延续填权行情。

　　试验机行业龙头，政策扶持带来大发展

　　公司的拳头产品之一里氏硬度计在经过一段时间的检测和使用以后，已于近期正式推出该产品的升级系列，该系列的两个新产品已通过德国权威机构的CE认证，此认证标志该产品开始自由进入欧盟15国以及EFTA欧盟自由贸易区的市场。而且，收购了目前全国试验机行业规模最大、产品门类和品种最齐全、市场占有率最高的企业--济南试金集团的试验机等测试设备生产能力的资产，本次收购完成后，时代科技成为了中国试验机行业中生产规模最大，技术能力最强、研发能力最高的大型高科技精密测试仪器的龙头企业，后期有望成为全球最大的试验机制造中心。试验机作为重要的科学测试仪器，广泛应用于电子、运输、冶金、化工、及能源开发、新型材料、国防科技、科研院所等国民经济的各个领域和部门。如今，试验机行业正在摆脱传统产品范畴而迅速向高新技术产业发展，它不仅本身与信息、能源和新材料等领域有密切的关系，更重要的是它能直接为众多高新技术领域及其产业提供必不可少的测试设备，也是力学实验室和物理实验室的必备设备。从试验机的发展来看，近些年来，随着试验机制造企业的迅猛发展，随着各行各业对于试验机的大量应用，国内的试验机与试验技术取得了日新月异的成就，已经缩短了与国际先进水平的差距。在十五期间我国试验机市场需求量就预测，到2010年，为能源、交通、原材料等国民经济基础产业及轿车工业所提供的测试设备基本满足要求，所提供的产品水平、性能接近或达到当代世界水平。按照国际上最大的试验机制造商美国INSTRON公司预测，目前中国的试验机销量仅为美国的1/20，按照中国8%的年经济增长速率预测，大约十年后，中国的试验机市场将与美国的试验机市场相当，也就是说，中国试验机市场将每年呈增长形势，形成一个相当庞大的市场。

　　股东实力强大，业绩稳步增长

　　公司的第一大控股股东是时代集团，目前已发展成为一个拥有15亿元资产，40余家分公司及2家海外分支机构，年产值6.9亿元人民币的高科技产业型经济实体。时代集团已成为美国波音公司、美国海军、空军、通讯公司的产品供应商，国内市场份额达90%以上，而时代焊接设备也进入国内重点工程建设项目中，占市场份额50%以上，是业内公认的龙头企业。时代集团与北京航空航天大学软件学院签约共同建设嵌入式软件专业，为企业培养职业化的嵌入式软件专业人才，推进中国嵌入式软件产业的发展，提高中国嵌入式软件产业在国际市场的竞争力。未来中国的嵌入式软件市场将会出现强劲增长，预计到2006年嵌入式软件市场规模将突破400亿元大关。时代集团的强大发展，作为关联公司的时代科技(000611)也将必然从中受益。在大股东的超强科技实力的后盾支持下，公司发展前景十分广阔。三季报显示，公司实现主营业务收入17221.93万元，净利润1770.46万元，分别同比增长了10.58%和32.48%。

　　先期调整到位，延续填权行情

　　时代科技(000611)目前流通股本1.1699亿股，2006年三季度每股收益0.08元，同比增长32.48%，属于低价成长科技股。从技术形态上看，该股除权以来保持稳步盘升的格局，成交持续温和放大，增量资金不断介入迹象明显，经历部分填权后，于4.78元遇阻回落，先于大盘展开回调整理，30日均线将对股价构成一定支撑，经过回档整理后，技术形态已然呈现出三角形整理特点，完成探底整固后，有望重拾升势，延续填权行情。

　　大摩投资 万华认沽权证

　　袖珍认沽权证龙头长阳暴发

　　昨日本栏观点鲜明的指出，目前大盘运行到了敏感关口，权重指标股的强硬拉升已经不能激发市场做多热情，后市的扩容压力也非同寻常，因此大盘将出现剧烈震荡。今日市场果然冲高后大幅回落，个股普遍跌幅惨重。尽管目前两市上升通道依旧完整，但由于股指已经深入1900点历史高位，一旦有利空消息面风吹草动，庞大的解套盘和获利盘随时可能蜂拥而出。况且即使股指继续攀升，大多数股票也难以跟涨，股指失真现象越来越明显。预计下周大盘有望继续回调来重新积聚能量，一旦大盘上攻步伐停滞，认沽权证短线机会有望再次来临，该板块近期密集放量，主力资金介入较深，下周有望趁势发动第二轮攻击行情，短线操作机会值得关注。对涨幅巨大的股票采取谨慎观望，对认沽权证采取灵活出击的策略是目前最佳实战选择。

　　近期小盘袖珍权证品种将有望出现大幅飙升行情，重点关注580993万华认沽权证，万华认沽本轮行情暴涨40％打响认沽权证飙升第一枪，主力介入程度极深，近几日连续震荡整理调整充分，大形态长期下降通道已被巨量长阳突破，上升空间彻底打开，万华认沽仅1亿的流通份额最易出现大幅飙升行情，目前股性已被彻底激活，下周有望再次拔地而起长阳爆发。

　　大盘一旦转弱，高价股将首当其冲。烟台万华作为安顺基金重仓股基本面可能出现改变。由于产能不足造成MDI价格高企的状况正面临重大转变：全球化工业老大巴斯夫，与亨斯迈、上海华谊公司、中石化上海高桥石化公司以及上海氯碱化工股份有限公司合作，在上海化学工业区共同投资的一体化异氰酸酯项目，于8月18日正式投产。这意味着MDI/TDI装置实现商业运行。五家公司总投资10亿美元组成三个合资企业运作，该一体化装置正式投产后，将大大缓解中国聚氨酯工业发展所需原料不足的矛盾。此外，今后全球MDI产能扩张主要集中在中国。2005-2010年全球MDI产能增加约110万吨/年，其中中国占79％。除上述MDI项目外，拜耳上海35万吨/年MDI项目计划于2008年10月完工。新项目投产后进口量会显著下降，甚至实现出口。要知道烟台万华产能完全释放也仅仅约22万吨，新项目的投产势必极大满足国内的需求，MDI高昂的价格有望下跌。长期以来支撑万华上涨的因素将逐渐不复存在，公司未来状况应提起高度关注。此外，未来万华业绩将受制于五大因素制约，一是原油天然气价格持续维持在高位盘整增加了万华成本。二是石化行业处于景气指数下跌期使需求下降。三是化工企业面临的安全环保压力越来越大使环保代价摊入成本。四是MDI产业竞争加剧，维持高盈利压力巨大。五是人民币升值压力将对公司出口业务产生一定的影响。从国内外市场需求看，根据拜尔公司最新预测，由于一些公司新增生产装置陆续投产，全球将会出现轻微的供应过剩局面。有这诸多不利因素使万华未来发展蒙上一层阴影。

　　万华中期每股收益仅仅0.27元，股价却高达17元，30倍左右的市盈率明显虚高；同属化工行业的川化业绩为0.23元，股价仅4.66元，比照化工行业目前平均10倍的市盈率来衡量计算，万华在基本面将出现拐点的情况下股价泡沫增大，未来可能出现出乎市场意料的调整回归。值得关注的是，万华的大股东经过多年的分红送配后目前持股成本接近于零，该股如此之高的价格并且面临行业拐点，预计解禁后逐步派发意愿将极为强烈。该股一旦开始跳水，万华认沽权证势必快速崛起。

　　该权证仅仅1个亿份额，流通市值不足2亿，是绝对的小盘袖珍权证，而且行权比例为1：1.41，行权条件最为优厚，最易受到大资金关照出现飙升行情，目前股性已被彻底激活，上市后该品种一路回调，没有被疯狂炒做过。这类盘小且长期调整的权证最易受到短线游资的攻击拉出长阳线。万华认沽权证2007年4月份到期，时间价值较为突出；该权证上周五一根长阳线暴涨四成，伴随成交量温和放大明显有资金集中介入，底部巨量成交明显有大资金介入，6个交易日1800％的换手率显示该权证高度活跃。近期股价已经跃上多条短期均线之上，下档支撑较强，上方几无压力，经过两日调整后，周五万华认沽权证金针探底，尾市有大单扫盘，大资金再度涌入，后市一旦量能放大有望二次长阳爆发，值得重点关注。

　　金元证券 金花股份

　　两元银行题材股 底部启动

　　银行股屡创新高，金融行业的高成长性使之成为众多投资机构追捧的目标，而一些尚未被市场充分挖掘的银行概念股有望爆发强劲的补涨行情，投资者可积极把握短线市场交易机会，重点关注金花股份（600080）：2004年，公司出资1.5亿元与西安市商业银行三家股东签约，受让三家股东所持西安市商业银行1.26亿股股权。收购完成后，金花大大超过西安市财政局的持股量，成为西安市商业银行第一大股东。西安市商业银行是中国西部地区经营规模最大、盈利能力最强的地方性银行，国际金融公司（IFC）和加拿大丰业银行（Scotiabank）等参股该行。在银行股屡创新高的走势下，该股以其2元多的股价和银行题材有望得到资金的追捧。

　　公司是陕西地区重点医药企业，在高科技生物医药领域实力雄厚，其转移因子口服液，转移因子胶囊在业内具备极强的竞争力，目前公司与卫生部中国药品生物制品检定所、科技部生命科学研究所、第四军医大学、澳大利亚百奥生物公司等国内外著名的科研院所建立了紧密的技术联系，成功地掌握了生物制品活性稳定的技术，该技术目前属于世界生物工程领域的尖端技术，可以广泛应用于生物制药行业；运用该技术可以对生物药品剂型进行重大改革，从而将针剂和口服液制成更容易被吸收更容易被保存的口含片，市场前景极为广阔。公司目前拥有6个具有专用技术生产权的国家一类新药产品，总投资近3亿元的金花药业基地一体化项目工程亦已基本建成，公司还一举收购了陕西新世界医药90％股份，构筑了一个完整的产业链。

　　值得注意的是，近年来公司在软件行业和影视传媒行业亦有不俗表现。其下属的金花软件是一家跨国经营的高科技软件公司，在商业智能、企业管理和电子商务软件等方面具备较强的竞争实力。公司近年来还与西安电视台联合拍摄了《好女不愁嫁》、《埋伏》等一系列影视节目，取得了良好的社会和经济效益。并且2006年7月29日公司公告：金花投资有限公司以转承银行借款的方式偿还欠款3000万元，以金花国际大酒店的99.05％股权作价折抵占用公司资金57200万元，公司以549万元收购西安万庄物业持有的金花国际大酒店0.95％股权。公司持有金花国际大酒店100％股权。近6亿元的欠款换来了金花国际大酒店，资产质量得到了很大提高，还使公司具备了旅游概念。

　　该股前期有资金大举介入迹象，近期在缩量调整时候放量启动，连续拉出长阳攻击型阳线，强势特征明显，值得投资者逢低关注。