由上海证券交易所与友邦华泰基金管理有限公司合作推出的上证红利ETF已于上周结束发行。据悉,上证红利ETF发行以来,在投资者中引起了广泛的关注,近日,记者采访了上证红利ETF基金经理张娅。

    记者：大盘股指超过1800点,投资者现在购买指数型基金,是否会风险过高？

    张娅：恰恰相反,红利ETF正是为投资者在这个点位上提供了一个适宜的攻守兼备的投资品种。

    以2005年的利润来算,上证红利指数板块的市盈率仍仅为13倍左右,而整个上海A股市场的整体市盈率已达近27倍左右,其他主要的市场指数的市盈率也都超过20倍。上证红利指数成份股是当前点位上为数不多的、估值仍然较低、具有吸引力的优质板块。

    在牛市的初期,资金会相对去关注成长较好、题材多的板块,而忽略价值蓝筹板块,而当整个市场达到敏感的高点之后,继续挖掘股价还未充分反应其基本面的个股的难度会越来越大,资金会转向那些前期被相对忽视的价值板块。上证红利指数当前估值仍然很低,这个板块将为投资者下一阶段的投资提供一个较好的攻守兼备的合理性选择。

    记者：对于当前国际油价、金属期货价格的下跌您怎么看？这是否意味着商品牛市终结？会对中国股市造成冲击吗？

    张娅：国际油价和金属期货价格近期出现下跌与近期美国近期油储水平的上升、美国经济的相对走软、对冲资金进行获利回吐的需求都有关系,但这不意味着商品牛市的终结。中国、巴西、印度、俄罗斯、非洲这么多的新兴经济体都还在嗷嗷待哺,而且这些资源在经济中的用途还非常广泛,除非这部分新兴经济体的高速发展也开始趋势性的逆转,否则商品市场的暖气候还应该会持续,当然这并不排除阶段性的市场调整。

    中国股市的牛市已持续近一年,两个原因就足以支持后市继续乐观：一是市场流动性的持续充裕,二是上市公司企业利润的稳定增长。前者为感性的市场参与者营造暖气氛,后者为理性的价值投资者提供有力的支撑,加之股市本身制度性缺陷的解决,中国股市至少在一段时间里暂时不会过多受到国际油价、金属期货价格的下跌的冲击。

    记者：对于一个职业投资人来说,对于股市这样一个适者生存的市场,它需要你既能抓住稍纵即逝的机会,又能在危机四伏时全身而退。能谈谈您个人的投资理念吗？有没有特别遵循的原则呢？

    张娅：市场虽多变但也有它的内在规律,而每一个职业投资人能把握的规律又是有限的。从大的层面来看,职业投资人应该孜孜不倦地去做两件事情：一、不断地去发掘新的、而且可以为自己所把握的市场规律；二、把每个已经为自己所把握的市场规律发挥至极致。

    记者：您作为上证红利ETF的基金经理,对于普通投资者该如何投资？您有什么具体的建议呢？

    张娅：基金对于普通投资者是个不错的选择。普通投资者将来将会在个人理财顾问的专业指导下进行基金大类品种的转换来做到规避风险。把握了这一点,在各个不同的基金大类中再去选择什么样的细分基金品种,都不是什么特别大的问题了。上证红利ETF投资者的未来投资回报将包括稳定的现金分红回报、以及红利指数本身可能带来的资产增值两个部分,是较为适宜的攻守兼备的投资品种。