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　　结合上市公司披露的2006年三季报，我们统计了机构持有的亏损股，通过该表我们可以看到，上榜的公司以机械、石化等制造业个股居多，显示近年来原材料价格高企对部分上市公司经营的负面影响已经有所体现。

另外也有部分相关行业或地区的龙头公司，比如TCL集团、中关村和惠天热电等，探究导致其亏损的原因，综合起来主要有以下几方面：

　　1、公司内部经营治理结构和信息披露不规范，违规操作较多，导致很多公司历史遗留问题严重。我们可以看到，列在其中的相当多公司存在着数额巨大的违规担保、大股东占款等问题，比如ST托普等。这种情况给相关上市公司带来了沉重的财务负担，使得上市公司日常的生产经营举步维艰，形成了恶性循环。外部监管不利和公司内部经营治理结构不规范是其产生的主要症结所在。

　　2、募集资金使用情况不佳，投资对象或项目盈利能力不强。较为典型的是中钨高新和南方汇通，前者控股子公司南京德瑞科实业2006年上半年净亏损已经超过2000万元，而后者投资的微硬盘项目一度被市场看好，但实施以来迟迟未能达产，反而因专利权之争等问题对公司形成拖累。上市公司在项目选择和对子公司控制力上仍应加强。

　　3、原材料价格上涨带来的成本压力，同时竞争激烈也压低了产品毛利率。近年来上游原材料价格高企给上市公司经营带来了不小的成本压力，在此过程中，缺乏转嫁能力、产品竞争力不高的上市公司盈利能力受到了明显制约，行业景气度不高的上市公司更是如此，长城股份亏损可归于此类。而金果实业亏损就是由于控股子公司平板显示器遭遇了激烈的市场竞争。此外，家电龙头TCL集团则是由于整合尚未完成，其中产生的相关费用所致，而双环科技则由于政策导向影响了煤化工项目的进展。

　　整体来讲，随着管理层对上市公司违规、大股东占款问题监管力度不断加大，存在相关历史遗留问题的上市公司将面临着重组、清欠甚至摘牌的阵痛。股改完成后，上市公司与投资者利益趋于一致，如何实现公司的持续快速发展、给投资者以应得的回报是上市公司经营者需要深思的问题。而在部分个股上，机构资金的预期和动作具有相当的超前性，比如新天国际主业已经转变为葡萄酒生产，引来了相当多的新进机构驻扎。而丹东化纤受惠于纤粘胶行业复苏也得到了机构青睐。

　　机构持有的亏损股一览

　　代码 名称 机构持股数量合计

　　(今年三季)(股) 机构持股比例合计(今年三季)(%) 每股收益(今年三季)(元) 每股收益(去年年报)(元) 每股净资产(今年三季)(元) 每股未分配利润

　　(今年三季)(元) 所属行业

　　000004 *ST国农 1,593,582 3.06 -0.057 -0.162 0.955 -0.176 交通运输、仓储业———公路运输业

　　000061 农产品 76,727,209 29.14 -0.022 0.036 3.623 0.063 食品、饮料、烟草和家庭用品批发业

　　000100 TCL集团 33,961,816 2.73 -0.273 -0.124 1.599 -0.281 制造业--电子

　　000430 S张家界 1,800,000 2.42 -0.270 -0.362 0.690 -0.511 社会服务业--旅游业

　　000498 丹东化纤 2,000,000 0.86 -0.055 -0.460 0.970 -0.725 化学纤维制造业

　　000537 广宇发展 48,583,505 17.81 -0.071 0.051 0.900 -0.516 综合类

　　000569 长城股份 13,798,479 6.66 -0.010 -0.131 1.095 -0.401 黑色金属冶炼及压延加工业

　　000583 S*ST托普 380,000 0.29 -0.180 -2.940 -5.470 -9.927 信息技术业--计算机应用服务业

　　000587 SST光明 688,100 0.82 -0.126 -0.840 -0.050 -1.288 制造业--木材、家具--家具制造业

　　000657 中钨高新 25,757,708 34.56 -0.070 0.020 3.490 0.681 有色金属冶炼及压延加工业

　　000661 S长高新 11,536,972 14.46 -0.183 -0.461 2.040 -1.266 制造业--医药、生物制品--生物制品业

　　000663 永安林业 6,426,722 6.79 -0.036 0.027 1.596 0.063 农、林、牧、渔业--林业

　　000670 S*ST天发 770,000 0.50 -0.250 -1.278 0.950 批发和零售贸易--零售业

　　000692 惠天热电 304,096 0.19 -0.100 -0.368 3.450 -0.281 电力、蒸汽、热水的生产和供应业

　　000707 双环科技 34,986,516 10.35 -0.118 0.014 3.344 0.288 化学原料及化学制品制造业

　　000722 金果实业 4,210,629 2.35 -0.151 0.020 3.220 -0.185 综合类

　　000728 S京化二 1,311,820 1.26 -0.630 -0.601 1.880 -1.184 化学原料及化学制品制造业

　　000780 *ST兴发 17,007,311 4.35 -0.390 -1.150 -0.130 -2.580 制造业--食品、饮料--食品加工业

　　000783 S石炼化 4,768,352 2.04 -1.360 -0.630 -0.580 -1.865 石油加工及炼焦业

　　000799 S酒鬼酒 7,816,292 7.29 -0.364 -0.925 2.202 -1.941 制造业--食品、饮料--饮料制造业

　　000887 S*ST飞彩 4,685,929 5.15 -0.065 0.024 1.030 -2.618 交通运输设备制造业

　　000901 航天科技 2,443,590 2.82 -0.082 0.014 1.619 0.168 仪器仪表及文化、办公用机械制造业

　　000906 S南建材 4,774,160 7.18 -0.237 0.017 1.500 0.134 能源、材料和机械电子设备批发业

　　000920 南方汇通 2,749,347 1.14 -0.150 -0.360 1.620 -0.438 交通运输设备制造业

　　000931 S中关村 1,449,296 0.39 -0.079 -0.787 0.660 -1.846 社会服务业--公共设施服务业

　　000935 S川双马 14,215,694 13.62 -0.027 0.027 1.525 -0.068 非金属矿物制品业

　　002039 黔源电力 21,353,160 32.35 -0.280 0.340 3.600 0.509 电力、蒸汽、热水的生产和供应业

　　002042 飞亚股份 4,415,495 8.49 -0.080 0.060 2.610 0.272 棉纺织业

　　600052 S浙广厦 8,108,148 3.17 -0.480 -0.380 2.460 -0.405 房地产业--房地产开发与经营业

　　600081 S东风科 1,767,185 2.25 -0.029 -0.370 1.209 -0.062 交通运输设备制造业

　　600084 新天国际 37,788,475 15.34 -0.350 -0.790 0.370 -0.668 批发和零售贸易--商业经纪与代理业

　　600094 S华源 7,439,592 6.74 -0.604 -0.476 2.144 -0.861 化学纤维制造业

　　600115 S东航 22,627,685 7.54 -0.199 0.012 0.999 -0.303 交通运输、仓储业--航空运输业

　　600149 S华夏通 2,500,000 2.01 -0.018 -0.029 1.880 0.320 普通机械制造业

　　600166 福田汽车 12,231,282 3.39 -0.026 -0.650 1.760 -0.080 交通运输设备制造业

　　600182 S佳通 9,100,152 5.35 -0.049 0.157 0.997 -0.087 橡胶制造业

　　600207 安彩高科 5,216,174 2.16 -0.577 -0.415 4.380 -0.315 制造业--电子--电子元器件制造业

　　600208 中宝股份 37,149,144 22.50 -0.044 0.028 1.930 0.153 制造业--其他制造业

　　600318 S巢东 310,014 0.39 -0.050 -0.950 1.990 -0.748 非金属矿物制品业--水泥制造业

　　600355 精伦电子 961,023 1.08 -0.009 -0.450 2.540 0.085 制造业--电子--其他电子设备制造业

　　600372 昌河股份 10,504,382 7.07 -0.360 0.040 2.740 -0.447 交通运输设备制造业

　　600376 天鸿宝业 10,827,663 8.68 -0.150 0.150 2.690 0.310 房地产业--房地产开发与经营业

　　600379 S宝光 9,098,211 18.20 -0.003 0.013 1.828 0.197 输配电及控制设备制造业

　　600386 北京巴士 83,769,927 46.75 -0.870 -0.340 1.780 -1.180 交通运输、仓储业--其他交通运输业

　　600556 北生药业 458,045 0.20 -0.192 0.459 3.036 0.390 制造业--医药、生物制品--生物制品业

　　600591 上海航空 96,419,804 24.72 -0.044 0.043 1.800 0.187 交通运输、仓储业--航空运输业

　　600688 S上石化 44,311,227 6.15 -0.008 0.237 2.568 0.527 石油加工及炼焦业

　　600716 耀华玻璃 699,644 0.30 -0.190 -0.008 1.190 -0.156 非金属矿物制品业

　　600743 SST幸福 499,949 0.64 -0.004 0.006 0.010 -1.018 综合类

　　600758 SST金帝 3,473,753 5.64 -0.024 0.170 0.740 -0.394 建筑业--土木工程建筑业

　　600792 马龙产业 450,000 0.92 -0.330 0.140 1.289 -0.008 非金属矿物制品业

　　600812 华北制药 8,002,965 1.09 -0.047 -0.250 1.130 -0.461 制造业--医药、生物制品--医药制造业

　　600823 世茂股份 24,676,483 11.55 -0.046 0.221 1.940 0.497 房地产业--房地产开发与经营业

　　600825 新华传媒 20,348,649 16.44 -0.027 -0.153 3.289 0.061 批发和零售贸易--零售业

　　600828 成商集团 10,084,380 16.45 -0.245 -1.222 0.610 -1.490 批发和零售贸易--零售业

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(责任编辑：张雪琴)