编者按

　　上周五股市冲击千九已是无功而返，但银行股、地产股的走强仍能让大盘勉强收红盘。但昨日，这些领涨板块亦冲高回落，缺少了护盘的力量，技术上早有调整压力的沪深股市终于撑不住了，双双大幅下跌。更令人不安的是，超过八成个股下跌。

　　在市场普跌的状态下，投资者非常担忧的是，这会不会是一个大调整的开始？综合本报记者采访所得和分析师的看法，市场下跌的根本原因，在于优质股上涨后短线获利回调，再加上绩差股开始加速价值回归。如此看来。市场短期的调整趋势已定，但由于股市的基本面并没有发生恶化，加上蓝筹股的估值并不高，市场调整的空间并不大。

　　本报讯　(记者/贾肖明)前一交易日未能站稳1900点的上证综指，昨日在千九关口再度遭遇强大阻力。当日沪深两市双双大幅下挫。其中上证指数下跌1.04%，深成指下跌2.39%。两市分别有780只和538只交易品种告跌，占个股总数比例均超过八成，而上涨个股不到100家。分析认为，短期大盘调整压力已经越来越大，不过调整幅度有限，投资者不妨在三季度出现调整的个股中挖掘投资机会。

　　银行股高位回落上涨个股不足100家

　　昨日早盘工商银行(3.58,0.06,1.70%)大举放量创新高带动股指重回1900点，银行、地产两大前期领涨板块均出现放量加速上涨的态势，但在指数上涨的同时越来越多的冷门股呈现出加速下跌的形态，随着下午银行股高位回落股指出现放量跳水，两市上涨个股不足100家，市场系统性风险体现得相当突出。

　　昨日工商银行和招商银行(12.2,-0.06,-0.49%)均创下了新高，但随后就出现调整。上证综指开盘1878.70点，最高1905.90点，最低1852.10点，收盘1863.76点，下跌19.08点，跌幅1.04%，成交277.56亿元；深圳成份指数开盘4740.29点，最高4799.42点，最低4632.35点，收盘4663.40点，下跌114.23点，跌幅2.39%，成交137.57亿。

　　其中，深沪上市上涨的个股分别只有56和87家，而且缺乏大盘蓝筹股护身的深成指走势明显弱得多，结合上周五来看，深成指已经跌去250多点。

　　短期调整势所难免

　　对于大盘未来的走势，包括基金在内多数的市场人士表示将会出现调整，幅度大概在100点左右，但向上的趋势不会发生逆转。

　　国泰基金(国泰基金新闻,国泰基金说吧)昨日表示，上周末沪指在上冲过1900点后出现了大幅的回落后，市场对单靠指标股带动指数的后续潜力并不乐观，或者说并不认同。同时，流通市值前30位公司的平均市盈率(按去年第四季度和今年前三季度盈利计算)在近期大幅上涨后已达到了23.2倍，已不能算非常便宜。因此，市场有必要在1900点附近需要振荡整理一番，以利于市场更长远的运行。

　　华夏基金(华夏基金新闻,华夏基金说吧)认为虽然短期调整压力增加，但后市即使出现调整幅度也不会很深；11月至12月如果出现调整，仍是较好的调整调仓结构以及伺机增持的机会；在牛市背景下，2007年上半年指数仍有望再创新高。

　　低估值个股成避风港

　　日前，诺安基金(诺安基金新闻,诺安基金说吧)投资总监杨谷曾向记者表示，虽然银行股短期还有上升空间，但空间已经非常有限，并不建议继续持有。而华夏基金在昨日的一份报告中也提到，招商银行H股短期内估值已经较为充分，如果给予2007年4倍甚至更高的市净率指标未必合适，即使能够达到，距离目前价位也只10%左右的空间，收益和风险不成正比。昨日，钢铁板块也出现较大下跌，大盘股的风险正在加大。

　　杨谷告诉记者，现阶段应更多关注一些低估值、较安全的股票。昨日，三季度表现低迷的券商股中的中信证券(15.74,-0.36,-2.24%)、辽宁成大(11.1,0.09,0.82%)、吉林敖东(16.9,-0.35,-2.03%)都出现了较大涨幅，成交也有放大迹象，显示部分资金的投资方向已经出现转移。

　　近日，诺安价值增长、国投瑞银创新动力、南方牛市基金申万巴黎新经济基金等基金将先后结束募集，从资金面看，市场资金并不缺乏。杨谷表示，这一阶段新发基金的建仓期可能较长，因为市场趋势不明，不过对新基金来说，调整也意味着可以较低成本建仓。

(责任编辑：刘雪峰)