□本报记者 袁小可

    上周六,星新材料(行情,论坛)对定向增发方案加以调整,在原方案基础上,控股股东蓝星集团将注入资产规模一下子缩减近四成,10月底才完成收购法国罗地亚公司有机硅及硫化物业务的蓝星集团,对于星新材料(行情,论坛)的发展布局有怎样新打算？

    根据调整方案,蓝星集团此次调整重心,正在于对计划通过增发注入星新材料(行情,论坛)的7家公司资产中的非核心业务进行剥离,以突出化工新材料的主业。

在资产范围的变化导致注入公司的资产净值缩减近四成的同时,净资产收益率却大幅提高了三成多。

    对比前后两个方案,蓝星集团以其所拥有的中蓝哈尔滨石化有限公司、山西合成橡胶集团有限责任公司等7家公司的资产认购股数,由不超过6500万股降为4498万股,其他7320万股面向特定对象非公开发行股票。而根据审计报告,截至2006年6月30日,上述7家企业净资产8.25亿元已缩减至5.15亿元,2006年1-6月份净利润合计4089万元(未经审计)已调整至3365万元,尽管如此,注入资产上半年的净资产收益率却由4.96%提高至6.53%。

    根据星新材料(行情,论坛)对2006年和2007年资产收购后的盈利状况预测,公司以向集团增发4498万股,向流通股东增发7320万股测算,发行后公司2007年净利润达到5.31亿元,每股盈利达到全面摊薄后1.11元。

    本月27日,星新材料(行情,论坛)将召开临时股东大会审议定向增发方案。国泰君安研究员康凯预计,依照一般发行流程预计,公司此次非公开发行将于明年1、2月左右完成,公司2006年业绩将没有摊薄风险。

    随着星新材料(行情,论坛)定向增发进程加快,蓝星集团也将迈开整体上市的第一步。对于星新材料(行情,论坛)而言,不仅将受益于此次剥离后进入公司的化工材料相关资产,同时还有望从蓝星集团获得法国罗地亚公司有机硅业务。

    资料显示,星新材料(行情,论坛)新建的10万吨有机硅装置明年将正式投入运行,2007年计划单体产量在15万吨。

    10月底,蓝星集团收购罗地亚公司有机硅业务时表示,公司计划在适当的时机以适当的方式将有机硅业务整合进入星新材料(行情,论坛)。星新材料(行情,论坛)通过吸收罗地亚在高附加值的有机硅下游产品上垄断的技术优势,产业链将更加完善,迅速提高星新材料(行情,论坛)有机硅的技术壁垒,不仅巩固其在国内同行中的龙头地位,同时,可以利用罗地亚公司国际化的销售网络,将产品投入到国际市场中,而且可快速地实现国际化战略。