金融街(行情,论坛)（000402）：地产龙头品种 有望新高爆发！
华安证券（唐鑫）
大盘经过几天的剧烈震荡，今天继续新高狂奔。事实上，在人民币持续升值的背景下，地产和业绩预期较高的品种继续受到大资金的全力追捧！如深万科、保利地产(行情,论坛)、华侨城、北辰实业(行情,论坛)等地产品种的持续受到资金的疯狂攻击，给市场带来了相当大的震撼力！而暴利往往将引导资金的走向，因此，在新基金成为整个市?凹崾岛笤币约叭嗣癖伊档谋尘跋拢蹲收哂Χ缘夭蹇楦韪叨裙刈ⅲ∫虼耍邮谐⊥谇焙妥式鹆飨蚪嵌瘸龇?本栏目建议重点关注人民币升值受益题材的北京奥运地王-------金融街（000402）——北京奥运地王加速升值，价值被明显低估，有望成为新基金出击的目标，值得高度关注。
地产新龙头 未来发展前景看好
主营业务为金融街区域的总体规划、土地开发、房地产项目开发和综合管理。公司将面临业务的第二次转型，即由金融街区域内土地和房产开发为主转向金融街区域内物业经营、租赁和金融街区域外的房产开发和经营，这种业务架构兼具稳定和增长的优势。公司目前已经成为全国最大的区域性写字楼开发商，国内商务地产第一品牌。由于经营模式的转变，公司盈利能力大幅提高。值得关注的是，公司的经营已进入快速增长的黄金时期。经过10年的开发建设，金融街已初具规模，据资料显示：目前公司项目储备丰富，共拥有土地储备约300万平方米，可保证未来3-5年开发的需要，上半年，公司开复工18个项目，目前金融界区域内可销售项目储备约60万平方米，06-07年将进入结算高峰期，区域外项目储备超过100万平方米，这些项目将保证公司收入稳定增长，未来发展前景看好。
定向增发利于公司长远发展
公司公布的增发方案为：拟定向增发不超过1.5亿股，募集资金不超过12亿元。发行价格不低于董事会决议公告日前20个交易日公司股票收盘价算术平均值的90%，据中信证券(行情,论坛)研究报告指出：本次募集资金拟用于金融街A3(南)和F3项目的开发.。A3(南)项目公司预计投资总额为11.9亿元，假设该项目全部销售,预计可实现销售收入约16—18亿元、营业利润约3—5亿元,销售毛利率约20-35%；F3项目公司预计投资总额为10.8亿元，假设该项目全部出租，于2009开始经营,则该项目投资回收期为10年，项目投资回收期的年平均租金收入约为1.5—2亿元，年平均租金收入净利润率高达50%，并且预计公司06、07年每股收益分别为0.50、0.65元。按照房地产开发 15倍PE，商业地产经营20倍PE计算，公司对应的合理价格为12.2元，距离目前价格还有24%的涨幅，因此，维持“买入”评级。
价值低估 有望向上突破、
从当前市场的热点分析，在人民币不断升值的背景下，地产板块始终是市场主力资金关照的对象，金融街（000402）属于其中价值低估的品种，存在较大的上涨空间，同时具有北京奥运地产概念和定向增发概念，从技术上看，该股近期强势特征明显，上升通道保持完好，周三下午放量向上攻击，大有突破前高的趋势，建议投资者密切关注。
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