深圳, 11月15日/新华美通/ -- 作为国内首只券商 FOF（Fund of Funds，基金中的基金）理财(相关:证券 财经)产品，“招商证券基金宝”将于11月20日至24日进入第六个开放期。截至2006年11月10日，“基金宝”累计净值达1.3082。

“基金宝”成立不到一年半已分红三次，合计每1元人民币0.105元，并准备进行第四次分红。从招商牛网的数据可以看到，自成立以来，“基金宝”的净值一直保持稳定的增长，波动性远低于同期股票和基金。

　　以各种基金为主要投资对象的招商证券基金宝为何能够取得如此优良而稳定的业绩，未来基金宝的表现将会如何？招商证券负责资产管理业务的总裁助理汤维清先生这样说。

　　汤维清认为，“基金宝之所以能够取得稳定的收益，取决于其双层次的产品设计和投资管理结构。作为国内首只 FOF，基金宝的投资组合不同于其他金融产品，也不同于目前市场上存在的证券投资基金，它包含了两个层次的基金管理结构，最大的特点是实现了股票投资上的双重专业管理，即由基金管理公司及其专业化管理团队实现对股票类产品的专业化选择，基金宝管理团队通过选择优秀的基金管理公司或基金经理管理的最优化的基金产品进行投资，极大地降低了投资风险，使收益表现出低波动性。”

　　“基金宝管理人招商证券强大的综合实力和优秀的投资管理能力同样是有力的保证。”汤维清表示，“招商证券是国内最早获得创新试点资格的八家券商之一，也是国内证券行业综合实力始终排名前十的大型券商，在业内较早建立了集中交易、清算、财务、中心数据库、风险控制的五大集中系统。招商证券完善的基金评价系统对开放式基金进行全面、科学的评估，使用动量策略选择开放式基金，提高投资的科学性，降低投资风险。”

　　汤维清认为，“近期 A 股经过几个月前的震荡调整后，长期牛市的特征越来越明显，但是像今年上半年那样由于股改行情演绎的个股普涨的情况将不会再出现了，而是表现为结构性牛市。全流通后个股的分化将会越来越明显，正如近期大盘蓝筹主导的行情一样，很多投资者可能只赚指数不赚钱。比如10月份，沪深两市进行交易的1,432只个股中，表现强于大盘（上证指数，下同）的只有333只，占比仅为23.25%；表现弱于大盘的个股则有1,082只，占比达到75.56%；个股在市场表现方面再度演绎以前 A 股市场曾经出现过的“二八现象”。甚至价格上涨的个股也只是少数，10月份有583只实现上涨，仅占40.71%。所以，对普通投资者而言赚钱的难度会变大。”

　　“开放式基金在明年的结构性行情中的表现仍然值得期待，投资优秀的基金是分享股市长期上涨，同时规避市场风险的最优选择。目前基金市场上产品种类繁多，业绩差异也较大，受基础股票市场波动的影响，基金的市场排名也大幅波动。个人投资者很难判断基金的优劣，更缺乏构造基金组合以使投资结果最优化的专业技术。” 汤维清接着说，“招商证券基金宝将精选各类优秀的开放式和封闭式基金，适时参与 ETF 套利，在严格控制风险的基础上为投资者争取最大的利益。”

　　汤维清进一步分析道：“投资于基金，除了分享基金净值的增长外，对于封闭式基金而言，还有另外一个好处，那就是折价带来的获取超额投资收益的机会。近来，封闭式基金在分红、封转开、指数期货套利等实质性利好刺激下，投资价值更加突出，折价率会进一步缩小，投资收益预期也更加确定。2008年5月基金宝到期之前将会有22只封闭式基金到期，无论是此时继续持有基金宝，还是新申购基金宝，都有利于以低风险享受封闭式基金的超额收益。”

　　汤维清表示，“从上个开放期以来，基金宝仍然延续成立后的一贯表现，净值呈现持续平稳增长的态势。由于基金宝低风险、中收益的产品定位，因此基金宝在操作上依然保持稳健的投资风格，在保持总体仓位稳定的前提下，主要是加大封闭式基金的投资比重，同时根据市场热点和投资风格的转变，积极进行开放式基金的结构调整，降低投资组合的集中度，增加不同风格基金的配置。从三季度基金排名的变化和基金宝的净值表现来看，应该说采取的投资策略还是成功的。”

　　此外，基金宝特有的有限赔付条款更是帮助投资者锁定了股市下跌的风险，持续稳定的分红让投资者能够及时兑现部分收益。因此，基金宝不失是偏好低风险的投资者的一个较为理想的投资品种。

　　招商证券简介

　　招商证券股份有限公司前身是1991年7月创立的招商银行证券业务部，经过十余年的创业发展，各项业务和综合实力均进入国内十强。公司注册资本24亿元，为投资者提供证券代理买卖、证券发行与承销、收购兼并、资产重组、财务顾问、资产管理、投资咨询等证券投、融资全方位服务，是我国证券交易所第一批会员、第一批经核准的综合类券商、第一批主承销商、全国银行间同业拆借市场第一批成员以及第一批具有自营、网上交易和资产管理业务资格的券商，2004年12月，公司获得创新试点券商资格。

　　招商证券拥有技术领先、安全高效的证券交易平台。公司现有柜台委托、电话委托、网上交易、移动证券等全方位覆盖的交易手段，在业内率先实现了“全国通买通卖”、“24小时委托”等功能，推动了市场的发展。2004年，公司完成了客户资产独立存管系统建设，推出了国内第一个全国范围的大集中交易系统，实现了券商交易、清算、财务管理、中心数据库和风险控制五大系统的集中，为客户打造了更加安全、高效的证券交易平台。

　　招商证券拥有完善的客户服务渠道。公司先后推出了牛网、E 号通等基于现代通讯技术的客户服务渠道，在国内19个大中城市设有营业部，在京、沪、深等地设有直销中心，与国有四大商业银行和30多家地方商业银行开展了银证合作。

　　消息来源 招商证券股份有限公司

(责任编辑：陈晓芬)