靠分红维持基金规模显然不是长久之计。事实上分红可以一时应对基金的赎回,但基金规模难以得到壮大。

    11月13日,东方基金管理有限责任公司发布了两则分红公告：东方龙以及东方精选,每10份基金份额分别派发现金红利1.70元和0.52元。

这已是两只基金第四次分红。

    业绩规模难成正比

    总部设在北京的东方基金成立于2004年6月11日,注册资本1亿元。公司的股东为东北证券、四川南方希望实业有限公司、上海市原水股份(行情,论坛)(5.29,0.11,2.12%)有限公司和河北宝硕股份(行情,论坛)(2.37,0.00,0.00%)有限公司。

    在两年多的时间里,该公司发行了3只基金,分别为东方龙、东方精选以及东方金账簿货币市场基金。

    东方龙成立于2004年11月25日,截至2006年10月20日,该基金实现综合回报率70.60%。

    截至2006年9月底,根据理柏最新评级,在所有35只可比人民币灵活混合型基金中,东方龙基金是唯一一只在最近一年总回报、最近一年保本能力、综合总回报,以及综合保本能力四项评级中全部为“优”的基金。

    东方精选成立于2006年1月11日,截至10月20日,东方精选基金实现综合回报率60.00%。根据晨星中国统计,在所有47只可比配置型基金中,东方精选基金最近六个月总回报率排名第一。

    一方面,东方基金有较好的业绩表现,而另一方面,东方基金一直身处中小基金公司之列。

    在东方龙基金成立之初,正逢A股市场处于熊市低迷期,投资者对于证券投资信心不足,加之基金整体业绩下滑严重,东方基金面临着相当大的市场压力。这正是东方龙基金的发行背景,当时募集份额约为12亿。2005年市场依然低迷,直至当年底,才开始发行第二只基金东方精选。

    2006年8月份发行的第三只基金产品为货币市场基金,此时正赶上IPO开闸,大量资金投入股市,货币基金遭遇大规模赎回。

    在过去的两年之中,东方基金的发行规模非常有限。

    在首发规模本来就不大的背景下,东方龙和东方精选较好的业绩表现,使其不得不面临赎回压力,规模进一步缩水。

    截至2006年9月30日,东方龙为1.75亿份,东方精选为3.27亿份,东方金账簿为4.90亿份。东方基金的管理规模不足10亿份,且其中一半为货币基金。

    业绩较好的基金常常不得不面临赎回压力。尤其对品牌知名度并不大的中小基金公司来说,这一规律就表现得更为明显。

    分红解困不见效

    东方龙和东方精选有个共同特点,那就是多次分红,高比例分红。

    由于基金公司的管理费按基金资产净值的年费率计提,多分红无疑是减少了管理费收入。基金公司选择频频分红很多时候是为了保持基金规模的无奈之举。

    在2006年6月,东方龙基金每10份基金份额派发红利3.10元,截至11月13日,东方龙基金已实现每10份基金份额累计分红5.80元。

    东方精选基金则在2006年二季度中每月均有分红。其中,5月份每10份基金份额派发红利3.00元,截至11月13日,东方精选基金已实现每10份基金份额累计分红4.40元。

    靠分红维持基金规模显然不是长久之计。事实上分红可以一时应对基金的赎回,但基金规模难以得到壮大。

    随着资金越来越多地向品牌基金公司流入,例如基金业新贵上投摩根和广发基金,这些基金公司在业绩提升之余,品牌也随之做大做强,他们都尝到了管理规模膨胀的甜头。

    做好业绩和做强品牌将成为中小基金公司谋求发展的途径。东方基金表示,“目前,通过基金业受益于中国证券市场的人群并不够大。用业绩、推介与品牌将这个群体日益扩大,并在其中谋得稳定的一席之地,是东方基金,相信也是其他中小基金公司的长期目标。”