日银维持利率不变，纷繁数据令升息之路迷雾重重周四日本央行结束了为期两天的利率会议，并且全票通过决定维持利率在0.25%不变，一如市场广泛预期；但考虑到近几周日本好坏不一的纷繁数据，交易员们仍对未来数月内日本利率的上行风险心存疑虑。

　　由于日本央行的利率决定早已为市场所预料，因此并没有引起汇市波动，目前投资者正焦急等待日本央行行长福井俊彦将在会后声明中对未来升息前景作何阐述。福井俊彦拟于北京时间周四14：30召开记者会。

　　多数交易员仍然认为日银下次升息行动将在明年1月或2月，但是本周二公布的意外强劲的GDP数据令部分人士开始怀疑日银是否提前至12月就提升利率。今年7月，日银终于结束了为抑制通缩而采取的零利率政策，作出了近6年来的首次升息决定，将利率提升至0.25%，之后就一直维持利率在该水平不变。

　　不过，尽管GDP数据整体表现抢眼，但之前公布的疲弱机械订单以及GDP下不尽人意的消费支出和薪资数据都不禁令市场对日本经济复苏步伐心生一丝怀疑。

　　福井俊彦和其它的一些央行成员曾表示，如果日本经济增长符合日银在经济前景报告中的预期，则央行需要逐步升息。

　　在两周前发布的报告中，日本央行称经济将实现物价稳定下的持久增长。而福井俊彦也在上周表示，日银将预先升息以防经济出现剧烈动荡，不应等到风险浮现后才采取行动。

　　不过长期债券收益率的提升涨幅依然受市场对日本央行在下次升息后将暂停紧缩步伐预期所遏制，因为日本央行可能会顾虑经济复苏的势头。

　　收益率区间已经趋平，2年期和10年期两种债券品种间的收益率之差正在缩减。周四两种债券之间的收益差已缩窄至88个基点，这是3年多来的最小差额，同时5年期和10年期品种间的差额也拉近至近3年的最低水平。

　　3季度GDP增长0.5%，击破了经济学家预期的增长0.2%，稳定的出口及资本支出抵消了疲软的消费。GDP增长折合成年率的增幅就达到2.0%的水平，比预期数字翻一番。

　　但GDP数据并不像表面所反映的那么让人欣快，薪资增长很可能拖累原本疲软的消费，糟糕的天气也会对消费予以打击。优于预期的资本支出虽然看上去也鼓舞人心，但经济学家们指出，是库存的提升最终促成了该数据成型，这种情况通常未必是好消息。

　　日本央行预计GDP数据稍显过时，但央行决策者们正密切留意交易员们对经济前景的观点，他们希望能整合与福井俊彦鹰派姿态的偏差，并避免让任何政策动向惊动市场。

(责任编辑：王燕)