华菱JTP1(038003)：武钢权证悬机引爆钢铁认沽权证战机！

华安证券（唐鑫）

周四大盘在中国银行(行情,论坛)、工商银行(行情,论坛)等大盘指标股的带动下再次刷新指数，而与此相对照的是“二八现象”再次上演。

盘面看，大多个股在大盘不断上扬过程中纷纷出现回落，而认沽权证却全面活跃，联想到前日武钢权证盘面所透露出来的玄机，不排除明日由于持有武钢认购权证的投资者行权后集中抛售而导致武钢股份(行情,论坛)（600005）出现大跌的可能，如果是这样的话，势必将引发钢铁股集体下挫，那么将极有可能引爆钢铁认沽权证的爆发，尤其是内在价值高的认沽权证。如：华菱JTP1(038003)，其内在价值高，且该权证存续期长达472天，时间价值极为可观，和其他权证相比其风险较小，可重点关注。

内在价值高 时间价值突出

总体来说，大多数的权证都已经失去了内在价值，基本上市场炒做的都是权证的T+0的魅力，且炒做也大多属于空中楼阁式的空炒。两市数十个权证品种，其目前的价格和内在价值最为接近的当属华菱JTP1（038003），该权证的行权价格高达4.769元，而其正股华菱管线(行情,论坛)（000932）的价格目前是3.74元，该权证的内在价值很显然为1.029元。表面上看，该权证有一些高估的嫌疑，但是大家不要忘了，该权证的到期时间则为08年3月1日，为存续时间最长的权证之一，因此其炒作时间极为充裕，短中期持有均机会巨大，目前离行权期有472天之久，时间价值凸现，其高估部分仅仅相当于正股华菱管线（000932）下跌4％，在有472天的预期下，相比较其他权证而言可谓低估明显。

走势上，该权证近期在历史大底成交量有所放大，主力进场迹象明显，在钢铁板块以及大盘有可能回落的预期下，作为内在价值高、时间价值极为充裕的钢铁认沽权证，有望得到场外资金的大力追捧，可重点关注。

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