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五粮液:市场增长较去年提高45%
时间:2006年11月16日16:23 我来说两句  

 
财经博客 张军“国有制”的喜宴 艾葳2007年中国股市是属于散户的年代
来源:搜狐证券

  1、股份公司和集团公司关联交易情况?如何解决?

  答:关联交易数额较大,你们认为是否需要解决?其实关键在是否公正,任何一个公司都不会大而全小而全,股份公司只做自己擅长的东西。其实留在集团公司都是小东西,主业酒存在这方面旺季和淡季分明。
普什生产包装在公司收入里面份额减小。股份公司原来做尖庄从8万减到3万吨,普什包装收入其实是减少的,如果大家认为我们维护普什集团是反相印证。前两年是因为中价位必须走出去,除五粮液外,其它系列酒10万吨出厂量(05年)。

  正因为宜宾没有那么大的生产包装物的厂商,同时外购成本高;没有外地厂商有这样的能力。

  所以包装都交给普什集团。

  2、为什么包装物给普什集团?

  淡旺季明显特征带来对包装物的生产业绩的影响很大;另一方面为了防止假冒伪劣,怕包装物被在外流通;普什和锦美负责印刷业务。我认为可以将关联企业卖给股份公司来解决,这里还要看管理企业股东是否同意?还有价格问题?如果买过来企业如何管理?是否有能力进行管理?人员如何安排?作为我来讲也无所谓,如果大股东同意也没有问题。股改以后也提了这个问题,准备将49%普什的股权买过来,也有这个意向(现在暂时不考虑了)。但是大家反对,所以就算了。大家是否知道普什全免税,属于高新技术产业。但是我们的自己酒公司税率很高,普什其实是我们上市公司的利润增长点。白酒行业就是个小产业(全国酒业600-650亿产值,3。5万家企业竞争),是高度离散产业、进入壁垒低。我们自己在高档酒市场里占有15%。持续发展在未来两年时间里很难提高。普什集团一定是公司的后续持续利润增长点。(集团培养类适于这样的的企业、然后卖给上市公司,所以之前先要给出一块市场)。我们准备将普什在2010打造成产值100亿的集团,利税额15亿(利税低)。

  集团公司老早就考虑了公司增长后劲不足的问题。普什集团其实自己有想法,不一定愿意被收购,普什准备搞汽车反对,对他们经营管理影响很大。(加入上市公司后,决策出现问题),普什收购临江机床厂51%股权,5000多万利润。

  3、普什的经营管理和决策的机制?

  答:有自己的董事会和经营管理层。

  4、股份公司的其他产业?

  答:其他产业主要是模具。包括:注射模(电视、手机等外壳)、冲压模(汽车外壳,内部件)、压铸模(摩托车的钢体)等模具(高型技术),效率很高。多余能力放在的国防、大型企业的关键件。进口的基础,普什是加速折旧,折旧10多亿。普什的模具在世界占二三位。汽车零部件(控制一个机床厂),华晨的的一个汽车发动机厂(普什生产关键零件)。

  5、是否考虑酒业资产收购?

  答:评估好了可以收,大股东同意没问题。大股东不占成被上市公司收,上市公司只懂酒,不懂管理。普什定位就是现代制造业。

  6、普什自己不愿意上市。

  7、股权激励都不被国资委同意和受理。

  8、普什将上市公司有关的资产收给股份公司没有问题。普什酒类包材的利润不到其总利润的一半。

  9、白酒行业发展怎么看?

  答:酒利润都在高档酒,中低档酒保本或溃。高端不是高价位,高价位酒市场成本很高,市场投入的太大。茅台净利润没我们高,因为做市场成本是很高的,以后还会更高。今年增长决定:1、国家经济发展情况。2、其他行业竞争激励的话,高档酒作为礼品和餐饮,增长很快。3、茅台近期质量波动很大,由于它能力就那么大,没办法提供,催生假冒伪劣,难保证质量。五粮液作了准备,40万吨产量,应对市场需求。

  10、和普什分离以后,上市公司的利润就只有酒来源了。我们现在的五粮液高端酒产能能提高到3万吨,但没有,为了保价限量。五粮春等酒在分流五粮液,占领中端市场,跟上剑南春。公司形成了5种酒并进特点。2-2。5万吨(五粮春),3万吨(五粮醇),4万吨(五粮神)。

  11、五粮液的股价是否反映公司的价值?

  答:严重低估。

  12、是否有回购的考虑?

  答:期望回购,自己愿意回购。上市就是错误。

  13、是否考虑增加分红?

  答:可以。考虑公司的发展大股东不愿意。

  14、五粮液出口在回流国内市场的说法不实。

  15、为什么经过进出口公司销售五粮液?

  答:因为有淡旺季区分,每个季度报表要披露。以前是经销商淡出旺销,经销商向银行借钱。

  经销商不愿意。为了保证报表的稳定增长,集团公司给了钱给进出口公司,淡季的时候五粮液全部是放到进出口公司仓库的里,旺季再发出去。经销商就只向进出口公司那货。实际上起平衡作用。

  16、根据经验。茅台超过1万吨就是一个拐点。支撑能力不行,质量有问题很难逾越,逾越有很大的问题。误导宣传,销量有问题。

  17、高档酒市场和夜场。

  答:夜场开拓了几个,评价不错。新开拓去到来做新市场。

  18、目标消费者?

  答:只要有市场就会满足,定为了高端人群。大的商务团体、集团等。军队供应情况,今年才打开。成都军区全部改喝五粮液。济南军区也如此,市场也是巨大的。每年稳扎稳打的增长。没有出过事。最近外交部专订购五粮液几百吨。

  19、维持当前情况不变,能否保证年30%的增长?

  答:很难,任何一家都不行。必须要新的增长点,没有可能就不行,就收购酒业资产也不行。

  (税高)。如果收购普什可以保证30%增长。

  20、我们有多手的准备?

  答:市场投入费用增长、产能无法跟上。普什1-2亿净利润。

  21、今年五粮液市场增长量较去年提高45%,价格提高20多元。还有上涨空间,一定是最好的酒要最高价。明年年初可能会提价。


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