宏调对地产业的影响,业内普遍认为在银根收紧之后,行业将迎来一个洗牌机会。一些小的地产开发商将因资金链断裂而退出市场,而大的地产商则趁此机会实行兼并收购,行业将向强者恒强弱者愈弱分化。

    深圳地产专家半求认为,在新一轮的整合中,在境外上市、拥有资本市场融资能力的开发商将成为整合中的大赢家。未来而言,具有较好的产品和开发模式、具有全国性营运规模、房地产开发实现金融化的企业将具有较强的竞争力。

    融资能力强者将成赢家

    一位地产界资深人士认为,目前银行比较支持国有及大型地产企业,这些大企业可因此而降低融资成本,但未来3－5年内地产行业将进入并购时代,所以对这些大地产商而言,仍存在巨大的资金缺口。其次,目前很多地产商将目光转向收益性更好的商业地产领域,并开始向大区域开发,但商业地产对资金的需求量更大,因而长期来看融资需求会很大。

    招商证券分析师余志勇表示,万科的定向增发、招商地产(行情,论坛)的可转债融资等都表明地产企业对融资的需求,这些企业融资主要用于满足全国性布局的土地储备需求,预计他们后续开发的融资需求还将扩大,宏调背景之下,透过资本市场融资的企业还会增多。

    半求认为,地产行业的洗牌具有区域性特点,以深圳而言,由于深圳地产业起步早又有毗邻香港的地缘优势,地产商经过多年的积累,无论从资金规模还是营销手段上都较具实力,因而宏调的影响相对比较小。他表示,目前深圳市场尚未有大洗牌迹像,而由于市场供应量不足,行业也基本上不存在价格战。半求表示,由于全行业整合带来企业对资金的渴求,多元化的创新融资手段肯定会越来越多。

    企业透明度决定融资成果

    一家知名地产咨询公司董事长告诉记者,目前地产商的融资变化并不是很大,银行信贷仍是大多数地产商的主要融资手段。不过,私募融资、上市公司增发、信托、海外股权投资等手段已经在广泛运用,但多元化融资渠道要一下子打开还比较困难。

    该人士表示,IPO、信托、海外股权等融资手段对地产企业要求比较高,对其管理团队和财务都要求比较透明,但目前很多地产企业属私营企业或家族式企业,大多不愿意公开其股权及财务状况,很多融资手段对这些企业来说并不适用,因而他们大多只能通过私募来进行融资,单一的融资渠道对其长远发展将带来不利影响。

    据了解,由于信托融资门槛比较高,通过信托融资的企业不多,融资规模也不大。按规定,房地产信托融资要求开发商自有资金必须在35%以上、四证齐全、二级以上开发资质等,这些规定已经远远高出银行信贷要求。

    业内人士认为,对地产企业而言,融资的多元化不仅仅是一个观念转变的过程,更是一个促使其规范化发展的过程,对行业发展利大于弊。