海通证券 单开佳

    上周,沪深封闭式基金表现不及大盘。其中,沪市基金指数报收1462.21点,下跌0.67%；深市基金指数报收于1370.94点,上涨0.40%。

南方积极配置基金全周净值表现出色,增长6.54%,位于开放式基金排行榜首。

    基本情况：南方积极配置基金成立于2004年10月14日,最新规模为5.26亿。南方积极配置秉承的是积极配置的投资策略,通过积极操作进行资产配置和行业配置,在此基础上选择个股,力争达到“在适度控制风险并保持良好流动性的前提下,为投资者寻求较高的投资收益”的投资目标。基金经理是姜文涛先生,中国人民银行研究生部毕业,曾任职于国泰君安、博时基金、长盛基金,2004年5月起任职于南方基金,曾任天元证券投资基金经理助理、基金经理。

    收益与分红：从近一年多的业绩看,南方积极配置业绩有较大提高。2005年,南方积极配置基金业绩下跌,净值增长-3.29%,排名较差,位于79只股票混合型开放式基金的第70位；2006年上半年,大盘大幅上涨,南方积极配置净值增长56.76%,排名迅速提高到118只可比基金的第53位；2006年三季度,实现净值增长1.61%,位于143只可比基金的97位。南方积极配置基金目前还没有分过红。

    资产配置与选券：南方积极配置的股票仓位紧随大盘同步增长。去年四季度,南方积极配置基金的股票仓位只占到了67.79%,今年一季度仓位上升到86.95%,二季度和三季度股票仓位迅速提升到90%以上,远高于股票混合型开放式基金平均水平74.33%。从三季度行业配置来看,南方积极配置基金增仓了采掘业、医药生物业和金融地产行业,而大幅减持了金属、零售和信息技术行业。从三季度重仓股来看,南方积极配置基金对重仓股的调仓比例不大,分别剔出和新增了3只重仓股。目前重仓股分别为中信证券(行情,论坛)、招商银行(行情,论坛)、万科A(行情,论坛)、双汇发展、中兴通讯(行情,论坛)、中国石化(行情,论坛)、贵州茅台(行情,论坛)、伊利股份(行情,论坛)和民生银行(行情,论坛)。三季报中披露的重仓股招商银行(行情,论坛)、万科A(行情,论坛)、张裕A(行情,论坛)、中国石化(行情,论坛)本周表现较强,总体来看,本周热点银行、地产、食品饮料行业龙头共同推进基金净值提高。

    投资集中度：南方积极配置基金投资集中度较为稳定,一直保持在63%左右。今年二季度,前十大重仓股的集中度为63.84%,高于同类基金54.39%的平均水平；三季度,前十大重仓股集中度为63.82%,而可比基金的平均水平为53.34%,仍高于平均水平。可见南方积极配置基金采用了集中投资个股以博取超额收益的策略。