中国石化化工厂　CFP图片本报记者 林威

　　纽约市场原油期货价格16日每桶下跌2．50美元，收于56．26美元，为去年11月份以来的最低收盘价。受此消息影响，中国石化（600028）成为最大的受益者，这家以加工进口原油为主的亚洲最大炼油厂的股价上周五上涨6.1%，收盘于每股7.3元。

　　其他拥有炼油资产的S上石化（600688）和S石炼化（000783）也分别有3.1%和1.6%的涨幅。

　　业内人士认为，国内炼油厂的石油采购成本价格和目前国际原油期货的新低价格，差不多有一个半月到两个月的滞后，成本下降将在明年1月份体现出来。

　　炼油的暖冬

　　炼油厂相关人士和石化分析师在接受记者采访时表示：保守估计，国内的炼油板块已经开始盈利。

　　一位石化分析师认为，中国石化已经开始盈利，第四季度炼油平均毛利润将达到3美元/桶以上。由于目前炼油现金加工成本大约在2美元/桶，所以第四季度可以盈利，而且11月份和12月份的毛利水平将大大超过10月份。

　　中国石化高层此前透露该公司炼油毛利润10月份转亏为盈，平均毛利润为0.62美元/桶，但减去加工成本后还在亏损。

　　这位分析师估计，受到炼油板块复苏的影响，中国石化第四季度每股大约有2角钱的收益。

　　S上石化相关人士告诉记者，原料成本占公司总成本的70%，所以原油价格的下降对公司是利好，公司先前库存的高价原油已经基本“消化”完，公司的炼油部分开始盈利，但具体多少还不好说。

　　S石炼化董秘滕峰阁说，虽然国际原油价格回落，但公司目前只维持70%的加工负荷率。原油加工量上不来，明年进入盈利，他说。

　　滕峰阁解释说，55美元/桶的成本是该公司的临界点，同时俄罗斯原油供应商尤科斯石油公司破产，公司全年加工原油量预计减少近40万吨，而目前尚无调配方案。

　　业内人士认为，以原油加工为主业的S石炼化和S上石化的股价上涨幅度并没有超过上下游一体化的中国石化，部分原因是因为此前重组的预期已经抬高了两只股票的价格。

　　价格之辩

　　业内人士认为，炼油板块已经走出长期价格倒挂困局，如果下游的成品油价格保持稳定，加上今年的原油成本已经锁定，年底的盈利只是多少的事情。

　　乐观人士认为，炼油板块在11月份和12月份有可能达到今年单月盈利的最好水平。

　　由于中国主要成品油的出厂价格在5月份以来保持不变，汽油的税前价格是4400元/吨，柴油的税前价也接近4000元/吨，业内人士估计，以目前大约55美元/桶的采购成本来计算，算上其他成品油的成本和收益，每加工1吨原油就有250-300元的利润。

　　海关数据显示，8月份是中国进口原油成本最高的月份，进口平均到岸价在8月份历史性地突破每吨500美元，达到516.59美元，或者换算成70.45美元/桶（1吨=7.33桶）。9月份进口平均到岸价略微回调到69美元/桶。

　　业内人士估计，中国第四季度的进口平均到岸价将在55-60美元/桶之间。

　　由于国际期货价格进一步下滑，明年初炼油厂的采购成本稳稳落入50-55美元/桶的区间。

　　上海石化人士评价说，这个区间是个“理想”的区间，一方面炼厂可以盈利，另一方面国内可以启动成品油价格机制改革，使成品油价格和国际接轨。

　　但这位人士指出，对于一个原油加工厂来说，原油价格太低也不理想，因为那就意味着市场的需求不太好。事实上，除了汽油和柴油的价格保持不变外，目前该公司生产的化工产品的价格已经随着油价的下降也在下滑。

　　原油价格自9月份下降以来，国内成品油价格机制改革以及下调成品油价格的呼声随之起来，但目前还没有任何新的改革措施出台，成品油价格也保持半年没有变化。