《窝轮探索》港股上周续创新高，恒指重上１９０００点楼上。美国近期公布的经济数据利好，刺激美股屡创新高，加上资金持续流入，成为推动港股向上动力。国企指数也屡创新高，上周升势特别凌厉，大型国企轮流炒作，港股成交平均高企５００亿元以上，窝轮成交高企１２０亿元楼上。

根据法兴交易员表示，上周场外期权市场的引伸波幅有上升趋势。恒生指数３个月场外期权的引伸波幅上升０﹒５个波幅点至１５﹒５％，国企指数的３个月场外期权的引伸波幅维持在２２％。至于３个月期股份场外期权方面，中移动（０９４１）的引伸波幅维持在２８﹒５％；汇丰（０００５）的引伸波幅维持在１２﹒５％；建行（０９３９）的引伸波幅上升２﹒５个波幅点至２２％；中行（３９８８）的引伸波幅上升３个波幅点至１７﹒５％；招行（３９６８）的引伸波幅大致维持在２３％。 继中资金融股后，其他大市值国企如国信（０７２８）及中石化（０３８６）相继急升，这些对指数影响力较大的国企股急升，带动了国指由上月底至今升了多达千点，投资者面对这种大型升浪，可能会遇到既害怕高追风险，又担心错过入市机会后再升的情况。 其实，不论参与买卖股票抑或窝轮，最重要是入市之前订下一套买卖策略，例如根据平均线指标入市的话，在跌穿主要平均线后才改变看好策略，以及严格遵守止赚及止蚀策略等。 在买卖窝轮方面，所涉及的考虑更多，在拣选窝轮方面，如在股份作强势突破初期，可拣选轻微价外或价外的窝轮，但在录得较大升幅后，价外轮的引伸波幅可能呈偏高，策略上便要转为较保守，以拣选贴价及中长期窝轮为主。 另一方面，指数处于高位，股价波动性可能会较大，例如上周四（１６日）国寿（２６２８）停牌，一度令市场误以为配股，大市及个别中资金融股大幅上落，遇上这种波动市，也应谨慎控制入市注码。中行获加入为恒指成份股后，上周连升４日，突破上市后高位＄３﹒６７５，料该位会由阻力变成支持，经短期整固后，有力再试高位，而中行也是近期中资银行股中，升幅较为落后的一只。 看好中行后市表现，可候短线调整入市。中期价外认购证之选有９４４３，行使价＄３﹒９８，明年４月尾到期，提供７﹒７倍实际杠杆，引伸波幅约２７﹒３％。另外，如作短线买卖博取短期升幅，可留意年期属中短期的价外认购证９５５３，行使价＄４﹒０１，明年１月尾到期，提供１０﹒４倍实际杠杆，引伸波幅约３１﹒８％。《法兴证券衍生工具部高级副总裁 李锦》 ※ 笔者及其联系人士持有汇丰的财务权益

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