重组陷入僵局的S兰光(000981)再度陷入债务危机。公司近日公告披露称，其与深圳市商业银行的1791.5万元债务纠纷，已被深圳市中级法院裁决以变卖抵押物清偿。

　　此外，S兰光于2005年6月向中国光大银行深圳振兴路支行借贷的9800万元也已逾期。至2006年8月，该公司仍欠光大银行本金8515.96万元，利息1291.93万元。作为该贷款的担保方，S兰光第一大股东的控股股东深圳兰光电子集团有限公司承担连带责任。

　　业内人士指出，通常企业集团的融资、担保等运作都是在子、孙公司间进行，很少涉及到集团本身。而S兰光与光大银行间的贷款，竟然动用集团总公司进行担保，则意味着整个“兰光系”资金链已经绷紧到相当程度。

　　据了解，在2005年由证监会领导的清理“上市公司大股东占款”整治过程中，S兰光曾被查出大股东欠款4.11亿元。而到今年10月份时，这部分占款不仅没有被归还，反而又增加了5373万元。

　　据知情人士介绍，S兰光在上市之初，将经营性资产划入上市公司，而负债等包袱则留在大股东兰光经发，使得兰光经发长年处于负债经营状态。目前，兰光集团和兰光经发的净资产均不足以归还总额高达4.6亿元的占款。

　　为了赶在今年12月底的“清欠大限”前归还占款，兰光经发及兰光集团曾考虑引进战略投资者对兰光经发以增资扩股的方式来解决。今年7月3日，S兰光传上海创华有意重组兰光集团的消息，方案是由前者出资4.2亿元对兰光经发进行增资扩股，出资部分用以抵偿对S兰光的占款。重组后，上海创华将持有兰光经发95%的股权。

　　然而，兰光经发所持1800万S兰光股权被拍卖，使这场重组变得扑朔迷离起来。10月11日，这部分股权被深圳福中达拍卖公司依法拍卖，竞购方以3300万元的代价拍得。

　　竞拍成功的神秘买家深圳禄聚源贸易有限公司曾借媒体放出口风，称愿意溢价转让部分股权。不过，上海创华方面显然不愿意高价从禄聚源贸易手中获得这部分股权，有关负责人委婉地对媒体表示，将重新考虑对兰光的重组。

　　分析人士指出，上海创华对兰光经发进行重组的顾虑，并不仅仅是兰光经发所持部分股权被拍卖，而在于兰光集团所持有的兰光经发股权已不被掌控。

　　从S兰光的一系列公告上可以看出，兰光集团持有的兰光经发股权已被重重锁定：今年1月13日，深圳中院裁定，冻结兰光集团持有的兰光经发股份，期限至2008年1月12日；7月13日，深圳中院裁定再对兰光集团持有的兰光经发100%的股权进行冻结锁定。 这意味着，兰光集团持有的兰光经发100%的股权已被重复锁定了两次。

　　“面对不确定的兰光经发控制权，上海创华如果强行重组，很可能陷入一个泥潭。”一位并购分析人士认为。

(责任编辑：单秀巧)