天相投资任琳娜预计，山推股份（000680）2006、2007年每股收益分别为0.43元和0.52元，增速分别为156%和22.3%。综合考虑公司的市场地位与成长性，任琳娜认为公司的合理估值应在15－18倍市盈率之间，上调投资评级至“增持”。

　　任琳娜指出，公司推土机和挖掘机的市场占有率提升。公司是国内推土机行业的龙头企业，根据2006年前三季度统计数据，公司约占国内推土机市场44.7%的份额，而前三季度小松山推挖掘机的市场占有率约占15.11%。预计2006年公司推土机将销售2622台，实现收入13.27亿元，同比增长38.9%；预计2007年推土机将销售2990台，实现收入15.26亿元，同比增长15%。

　　任琳娜表示，公司的投资收益主要来源于小松山推的利润贡献。进入2006年后，小松的利润总额一改2005年负增长的局面，开始大幅增长，2006年前三季度实现利润总额3.96亿元，增速达到300%，大幅增厚了公司的投资收益。预计小松山推2006年将销售挖掘机约6699台，对公司的投资收益贡献可能达到1.21亿元左右。（本报记者　龙跃　整理）