《高人论证》恒指昨天（２０日）出现近２８个交易日以来的最大点数调整，最低见１８９２９点，最后收报１８９５５点，全日下跌约２２８点，整体大市成交金额约４９１亿元。认股证昨天成交金额约１２２亿元，占整体大市成交金额约２４﹒８％。

恒指技术走势方面，指数昨天轻微跌穿了１０天平均线及１０月尾延伸出来的短期上升轨，如短期内未能成功重返其上，或会有机会进一步下试上升中的２０天平均线水平。如对后市走势有看法的投资者，可留意贴价恒指认购证４６４４及认沽证４６４６。该两证昨天分别收报０﹒１７４元及０﹒１８３元，行使价在１９８００及１８８８８点，引伸波幅约１９﹒５％及１９﹒７％，提供约１０﹒８倍及９﹒５倍实际杠杆，明年５月３０日及４月２７日到期。 ９５２１高杠杆轻微价外之选；在上周五（１７日）稍作调整后，中资银行股昨天普遍继续逆市造好。其中，中行（３９８８）昨天收市报３﹒８２元，上升１﹒１％，全日成交金额达２９亿元。技术上，该股已连续第六个交易日收于扩大中的保历加通道顶部以上水平，某程度上反映该股近期的升势仍未逆转。该通道顶部现时处于约３﹒７９元，中行如能继续稳收于该技术水平以上，仍可望进一步造好。 中行相关认股证昨天总成交金额达１１﹒５亿元，占认股证市场成交约９﹒４％，是除国寿以外昨天最活跃的认股证相关股份类别。看好中行的投资者，可留意市场上其中一只轻微价外的中行认购证９５２１。该证昨天收市报０﹒１３９元，上升９﹒４％，引伸波幅约３０﹒５％，近五个日高低上落只有３﹒７个波幅点，反映该证较能紧随正股走势。９５２１行使价在３﹒９元，现时约２﹒１％价外，明年１月１５日到期。由于年期较短，故能提供较高约１２倍实际杠杆。 另一方面，高盛工行认购证４７９１现时街货量约为６２００万份，占该证发行量约８９％。４７９１现时引伸波幅约３１﹒９％，在条款相近工行认购证中仍属较低水平，惟由于该证街货比率较高，投资者宜密切留意该证未来引伸波幅水平是否合理。《高盛证券衍生工具部提供》（请参阅高盛网页：ｗｗｗ﹒ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ。）

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