《经济通专讯》摩根士丹利发表报告指，首次将招商银行(行情,论坛)（３９６８）（沪：６０００３６）纳入研究股份，并给予「大市同步」评级，目标价１４﹒５元，相等于２００７年预测市盈率２３﹒９倍，市帐率为３﹒５倍，以市盈率计算，招行目前股价较中资银行Ｈ股有３４％溢价。

报告认为，招行于内地银行业持有最低成本的存款，费用收入贡献亦属高水平，选择经营需要较少资金密集的按揭业务，而其资产质素亦较同业为佳，预料招行２００５至０８年每年复合每股盈利增长幅度为３８％，但随着内地明年全面开放银行业，招行面对外资银行所带来竞争增加。（ｃｙ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形 式之申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出 投资决定，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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